Portefeuilles ETF & OPC : les idées d'investissement d'Easybourse du mois d'Août

Les listes de valeurs du moment et les commentaires associés n'ont aucune valeur contractuelle et ne constituent en aucun cas une offre de vente ou une sollicitation d'achat de valeurs mobilières ou d'instruments financiers, ni un conseil en investissement. La présentation de ces listes et leur mise à jour ne sauraient constituer une recommandation personnalisée d'achat ou de vente. La responsabilité d'EasyBourse, de BSD Investing et de L’Allocataire et/ou de leurs dirigeants et salariés ne saurait être engagée en cas d'erreur, d'omission ou d'investissement inopportun. Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir. Elles ne sont pas constantes dans le temps et ne constituent en rien une garantie de performances futures.

Nous n'apportons aucune modification à notre allocation au cours de ce mois d'août. Les principaux risques qui avaient motivé nos arbitrages en juillet demeurent présents et nous conduisent à conserver une approche prudente.

Nous ne modifions pas non plus la répartition du portefeuille entre gestion active et passive, qui demeure adaptée à l’environnement actuel. Notre cœur passif, qui représente désormais 63 % du portefeuille, notamment via un ETF Global Monde ACWI réunissant les pays développés et émergents, permet à la fois de capter simplement la performance du marché et de rendre le portefeuille plus défensif.

L'évolution de la situation géopolitique au Moyen-Orient reste la principale source d'incertitude pour les marchés financiers. Une aggravation du conflit pourrait entraîner de nouvelles tensions sur les prix de l'énergie, raviver les pressions inflationnistes et affecter les perspectives de croissance mondiale. À ce stade, la visibilité demeure insuffisante pour justifier une augmentation du niveau de risque des portefeuilles.

Nous maintenons donc notre allocation actuelle, construite autour d'une exposition mondiale diversifiée via un ETF Global Monde ACWI, tout en conservant nos convictions de long terme sur l'Inde, les petites et moyennes capitalisations européennes et le secteur de la défense.

Nous conservons également notre poche de 10 % de liquidités, qui constitue un véritable outil de gestion. Elle nous offre la flexibilité nécessaire pour saisir rapidement d'éventuelles opportunités si les marchés venaient à corriger ou si la visibilité macroéconomique et géopolitique s'améliorait.

Notre approche reste inchangée : dans un contexte où l'asymétrie du risque demeure peu favorable, nous privilégions la préservation du capital et une gestion disciplinée du risque, quitte à renoncer à une partie de la hausse à court terme. Nous réévaluerons notre positionnement dès que le contexte international offrira davantage de visibilité.

Le cœur du portefeuille — l'ETF Amundi Global MSCI ACWI à 63 % — reste en gestion passive indicielle. Ce socle ancre le portefeuille sur une exposition large, diversifiée et liquide, précisément le type de positionnement le mieux adapté à un environnement d'incertitude élevée où la visibilité à court terme reste limitée.

Nos satellites thématiques jouent un rôle différent. L’ETF Europe Defense, qui représente 5 % du portefeuille, reste notre conviction la plus lisible : le réarmement européen est une réalité concrète pour plusieurs années, les carnets de commandes sont pleins et cette visibilité rare justifie pleinement notre exposition.

Indépendance Europe Small, pondéré à 5 %, illustre l’intérêt des satellites de gestion active : la dynamique de relocalisation industrielle et de souveraineté européenne crée précisément des opportunités dans ce tissu de champions cachés que les grands indices ne voient pas.

Pour les petites valeurs américaines, qui représentent 10 % du portefeuille, nous maintenons notre position malgré la légère sous-performance récente. Les petites entreprises américaines se traitent à des niveaux de valorisation parmi les plus bas depuis trente ans par rapport aux grandes capitalisations — un écart qui finit toujours par se combler, probablement lorsque la Fed commencera à baisser ses taux. Enfin, notre exposition à l'Inde, à hauteur de 7 %, reste intacte, soutenue par la baisse du prix du pétrole qui profite directement à cette économie importatrice d'énergie.

Nous maintenons les allocations en surveillant deux éléments. D'abord, la prochaine réunion de la BCE : si elle donne des signaux d'assouplissement des taux, ce serait une bonne nouvelle pour les petites entreprises européennes et pour les marchés émergents. Ensuite, l'évolution de l'inflation en Europe : si elle continue de baisser, l'incertitude sur les marchés diminuera et les conditions resteront favorables à notre socle passif.

Nous maintenons également la répartition entre gestion active et passive, tout en surveillant de près le niveau d’incertitude et de volatilité du marché.

Nous avons renforcé notre socle mondial passif à 50 % du portefeuille et gardé une réserve de liquidités de 8 % pour rester agiles. L'idée est d'avoir des fondations solides, autour desquelles viennent s'articuler des paris ciblés sur des thématiques de conviction.

Aucun changement n'est apporté à l'allocation du portefeuille au cours de ce mois d'août. Les arbitrages réalisés le mois précédent nous paraissent toujours adaptés à l'environnement de marché actuel et nous privilégions désormais une phase d'observation.

Les incertitudes liées à l'évolution du conflit au Moyen-Orient demeurent importantes. Au-delà des conséquences humanitaires, une détérioration de la situation pourrait avoir des répercussions significatives sur les marchés financiers à travers une hausse des prix de l'énergie, un retour des tensions inflationnistes et une dégradation des perspectives de croissance mondiale. Dans ce contexte, nous estimons qu'il est prématuré d'accroître l'exposition aux actifs les plus risqués.

Nous conservons donc nos principales convictions de long terme : une exposition mondiale diversifiée via un ETF Global Monde ACWI réunissant les pays développés et émergents, nos positions sur l'intelligence artificielle hors mégacapitalisations technologiques, la défense, le nucléaire, l'Europe de l'Est, l'Indonésie ainsi qu'Ethereum, dont les fondamentaux continuent selon nous de s'améliorer.

Nous maintenons également une poche de 8 % de liquidités, qui nous procure une flexibilité précieuse dans un environnement où la visibilité reste limitée. Cette réserve nous permettra de réagir rapidement si les marchés offrent des points d'entrée plus attractifs ou si le contexte géopolitique se normalise.

Notre philosophie de gestion demeure inchangée : tant que les incertitudes entourant le conflit au Moyen-Orient persisteront, nous privilégierons une approche défensive et une gestion rigoureuse du risque. Nous préférons préserver le capital des portefeuilles et attendre un environnement offrant un meilleur équilibre entre le potentiel de rendement et le niveau de risque avant d'envisager de nouveaux arbitrages.

Le cœur du portefeuille — l'ETF Global Monde ACWI réunissant les pays développés et émergents, à hauteur de 50 % — reste en gestion passive indicielle pour les mêmes raisons que sur le PEA : il permet à la fois de capter simplement la performance du marché et de rendre le portefeuille plus défensif.

Nos fonds actifs sur l'Inde conservent leur place. Sur ce marché, les bons gérants qui connaissent les entreprises locales ont historiquement un véritable avantage sur l'indice : l'information y circule moins vite qu'en Europe ou aux États-Unis et la qualité de la sélection y est davantage récompensée. La baisse du prix du pétrole reste un soutien concret pour l'ensemble de l'économie indienne.

Nos satellites thématiques jouent leur rôle de diversification. L'ETF Europe Defense et les positions sur l'Europe de l'Est et l'Indonésie offrent des expositions à des dynamiques de croissance décorrélées des marchés développés. Les thématiques de long terme — intelligence artificielle, uranium, métaux stratégiques et robotique — ont connu une correction en juillet après de fortes hausses. Nous les conservons : ce sont des histoires à dix ans, pas à dix semaines, et ces niveaux de prix représentent potentiellement des points d'entrée intéressants pour ceux qui souhaitent renforcer.

Enfin, notre fonds Value Américain reste notre ancre de gestion active sur les actions américaines de valeur. Ce fonds applique une discipline de sélection rigoureuse : il n'achète que ce qu'il estime significativement sous-évalué, une approche particulièrement adaptée dans un contexte où les valorisations des grandes capitalisations américaines restent élevées. Ethereum, qui représente 4 % du portefeuille, complète l'allocation comme actif de diversification décorrélé, dont les fondamentaux continuent de s'améliorer avec l'intérêt croissant des institutions financières.

Nous maintenons les allocations en surveillant deux éléments. D'abord, la prochaine réunion de la BCE : si elle donne des signaux d'assouplissement des taux, ce serait une bonne nouvelle pour les petites entreprises européennes et pour les marchés émergents. Ensuite, l'évolution de l'inflation en Europe : si elle continue de baisser, l'incertitude sur les marchés diminuera et les conditions resteront favorables à notre socle passif.

Nous maintenons également la répartition entre gestion active et passive. Le cœur indiciel ancre le portefeuille sur une exposition large, diversifiée et liquide, précisément le type de positionnement le mieux adapté à un environnement d'incertitude élevée où la visibilité à court terme reste limitée.