Les marchés anticipent désormais un taux directeur de la Fed à 3,5% d'ici fin 2025

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(Reuters) - La Réserve fédérale américaine (Fed) devrait réduire l'objectif des taux des fonds fédéraux d'un quart de point de pourcentage le mois prochain pour le ramener progressivement à 3,5%, voire moins, d'ici fin 2025, montrent les contrats à terme sur les taux d'intérêt.

Ce rythme de baisse est légèrement plus élevé que celui qui était jusqu'ici anticipé par les marchés financiers, avant la publication des données macroéconiques du jour.

Les prix à la consommation (CPI) ont augmenté de 2,4% en septembre sur un an contre un ralentissement à 2,3% prévu par le consensus, tandis que les inscriptions hebdomadaires au chômage ont progressé la semaine dernière à 258.000 contre 225.000 la semaine précédente, en grande partie en raison de l'ouragan Helene.

Après la publication de ces deux statistiques, les traders ont renoncé à l'idée d'une pause sur les taux de la Fed le mois prochain. Et si l'essentiel des anticipations sur les marchés financiers continue de refléter l'idée que la Fed cessera de réduire ses taux directeurs lorsqu'ils seront dans la fourchette de 3,50%-3,75% à la mi-2025, des paris sur un taux final légèrement inférieur à ce seuil à la fin de l'année 2025 ou au début de l'année 2026 commencent à émerger.

Le taux directeur se situe actuellement entre 4,75% et 5,00%, après la baisse de 50 points de base décidée par la Fed en septembre. Les responsables de la politique monétaire de la banque ont expliqué avoir pris cette décision par souci de "recalibrage" afin de tenir compte du ralentissement de l'inflation et du refroidissement des marchés de l'emploi au cours de l'année précédente.

En rythme mensuel, le CPI a augmenté de 0,2% en septembre, contre 0,1% anticipé par les économistes, en raison d'une hausse des coûts du logement et de l'alimentation.

"La hausse plus importante que prévu de l'indice des prix à la consommation en septembre ne signale pas une nouvelle accélération de l'inflation et ne dissuadera pas la Réserve fédérale de réduire les taux directeurs de 25 points de base lors de sa réunion de novembre", écrit Ryan Sweet, chef économiste chez Oxford Economics.

"La Fed doit continuer à normaliser sa politique de taux d'intérêt pour maintenir l'économie sur la voie d'un atterrissage en douceur", a-t-il ajouté.

(Reportage Ann Saphir; version française Claude Chendjou, édité par Kate Entringer)

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