Allemagne-Il faudra des années pour que les dépenses publiques stimulent la croissance - Bundesbank

-

FRANCFORT (Reuters) - La croissance économique de l'Allemagne sera plus faible cette année que ne le prévoient les estimations, et l'augmentation des dépenses publiques ne stimulera pas la croissance de manière significative avant fin 2027, a averti vendredi la Bundesbank.

L'Allemagne est la seule économie du G7 à s'être contractée au cours des deux dernières années.

Les projets du nouveau gouvernement visant à augmenter considérablement les dépenses d'infrastructure et de défense devraient soutenir la croissance à long terme, mais l'économie, très exportatrice, sera en difficulté pour le moment, ébranlée par la guerre commerciale menée par l'administration américaine.

"Les nouveaux droits de douane américains et l'incertitude quant à la future politique américaine freinent la croissance économique pour le moment", a déclaré Joachim Nagel, président de la Bundesbank.

"Cela a touché l'industrie allemande à un moment où elle commençait à se stabiliser après une longue période de faiblesse", a-t-il noté.

La Bundesbank prévient que les exportations chuteront fortement cette année et n'augmenteront que légèrement en 2026, tandis que le ralentissement de la dynamique industrielle dû aux droits de douane pèsera sur le marché du travail et la croissance des salaires.

Le vaste secteur industriel allemand est en récession depuis plusieurs années en raison des coûts élevés de l'énergie, d'une concurrence asiatique agressive et d'une faible demande pour une gamme de produits obsolètes dans son secteur automobile.

Cette faiblesse entraînera une stagnation de l'économie cette année, avec une croissance de seulement 0,7% en 2026, indique la Bundesbank dans ses prévisions économiques semestrielles.

Si le chiffre de 2025 est conforme à la plupart des projections, l'estimation de 2026 est plus pessimiste que les chiffres anticipés par le gouvernement ou de la Commission européenne, qui prévoient tous deux une croissance d'au moins 1%.

En avril, les instituts économiques allemands ont abaissé leurs prévisions de croissance à 0,1% pour cette année contre 0,8% attendu en septembre, en tenant compte des premiers droits de douane américains sur l'acier, l'aluminium et les voitures.

L'activité économique allemande a toutefois progressé beaucoup plus qu'initialement estimé lors du premier trimestre 2025 par rapport au précédent, à la faveur du dynamisme des exportations et de la production manufacturière avant l'instauration de droits de douane de la part des Etats-Unis.

Les dépenses publiques, soutenues par des changements dans les règles budgétaires, notamment la réforme du "frein à l'endettement" en mars dernier, devraient aider l'économie à plus long terme.

"Nous nous attendons à ce que les dépenses publiques supplémentaires en matière de défense et d'infrastructure augmentent de manière significative la croissance du PIB d'ici la fin de l'année 2027", a déclaré Joachim Nagel.

(Reportage Balazs Koranyi, version française Diana Mandia, édité par Augustin Turpin)