L'Europe termine dans le rouge, l'accord sino-américain suscite des interrogations

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par Diana Mandia

(Reuters) - Les Bourses européennes ont terminé en baisse mercredi, les investisseurs digérant un ralentissement inattendu de l'inflation américaine, qui a apaisé certaines craintes, ainsi que les développements sur le front commercial, qui laisseraient les droits de douane entre la Chine et Washington à des niveaux très élevés en dépit d'un accord entre les deux parties.

À Paris, le CAC 40 a perdu 0,36% à 7.775,90 points et à Francfort, le Dax a reculé de 0,05%. Seule exception parmi les principales Bourses, le FTSE 100 londonien a grappillé 0,13%.

L'indice EuroStoxx 50 a fini sur une baisse de 0,34%, le FTSEurofirst 300 de 0,27% et le Stoxx 600 de 0,19%.

L'appétit pour le risque est resté faible mercredi en Europe malgré l'accord-cadre conclu à Londres par des responsables américains et chinois visant à désamorcer le conflit commercial qui oppose Washington et Pékin.

Selon un responsable de la Maison blanche, l'accord autorisait les Etats-Unis à imposer un droit de douane de 55% sur les importations de produits chinois, tandis que Pékin imposera un droit de douane de 10% sur les importations américaines. Le cadre devrait également permettre de résoudre la question des restrictions imposées par la Chine sur les exportations de terres rares et, en échange, les Etats-Unis devront accueillir des étudiants chinois dans les universités et établissements d'études supérieures.

Les investisseurs sont toutefois impatients de connaître les détails de l'accord commercial, souligne Oliver Pursche, conseiller de Wealthspire Advisors.

"Selon le président Trump, l'accord est conclu, mais nous n'avons vu aucun détail", a-t-il déclaré.

Dans ce contexte d'incertitude, le ralentissement inattendu de l'inflation américaine en mai a apaisé certaines craintes concernant les pressions à court terme sur les prix liées aux droits de douane, mais le sentiment reste circonspect.

"La réaction à l'annonce d'un 'accord' avec la Chine a été relativement discrète, ce qui, à mes yeux, est un signe d'indifférence (...) Face à des chiffres d'inflation meilleurs que prévu aujourd'hui, le marché a du mal à maintenir ses gains et je ne peux que penser que c'est parce que les gens avaient besoin d'en savoir plus sur les négociations avec la Chine", a dit Sam Stovall, analyste chez CFRA Research.

La Fed laissera très certainement son taux d'intérêt dans la fourchette de 4,25% à 4,50% à l'issue de sa réunion la semaine dernière. Toutefois, dans les minutes qui ont suivi la publication des chiffres de l'inflation américaine, les opérateurs de contrats à terme sur les taux d'intérêt estimaient à 68% la probabilité que la banque centrale américaine réduise ses taux d'un quart de point de pourcentage d'ici septembre, contre 57% avant la publication des données.

Donald Trump a par ailleurs réitéré mercredi son appel à la Fed pour qu'elle réduise ses taux d'un "point complet", après avoir qualifié d'"excellent" l'indice des prix à la consommation du mois de mai.

"La Fed devrait baisser d'un point (...). Cela permettrait de payer beaucoup moins d'intérêts sur la dette qui arrive à échéance. C'est tellement important !!!", a-t-il écrit sur Truth Social.

La résolution des conflits commerciaux demandera des concessions de tous les pays pour contrer les déséquilibres financiers, au risque de provoquer des dommages économiques mutuels, a par ailleurs averti la présidente de la Banque centrale européenne (BCE) Christine Lagarde, à l'occasion d'une visite à Pékin mercredi.

Selon le courtier japonais Nomura, la BCE, qui a suggéré la semaine dernière une pause dans la baisse du loyer de l'argent, sera contrainte d'assouplir davantage sa politique monétaire au second semestre en raison de l'impact des droits de douane.

VALEURS

A Paris, Fnac Darty a progressé de 7,8% après avoir présenté mercredi son plan stratégique pour 2030, avec des objectifs que les analystes jugent cohérents.

Inditex, le propriétaire de l'enseigne de prêt-à-porter Zara, a perdu 4,3% après avoir fait état de ventes inférieures aux attentes au premier trimestre et pour sa pré-saison estivale. La baisse d'Inditex a entraîné celle du compartiment européen de la distribution, qui a abandonné 1,76%.

Les promoteurs immobiliers britanniques Bellway, Crest Nicholson et Vistry, ont bondi entre 2,5% et 5,9%, soutenus par un programme décennal de 39 milliards de livres annoncé mercredi par la ministre britannique des Finances pour la construction de logements à moindre coût.

A WALL STREET

La Bourse de New York progresse légèrement mercredi, le ralentissement inattendu de l'inflation en mai ayant quelque peu apaisé les inquiétudes concernant l'impact des droits de douane sur les prix et renforcé les paris en matière de réduction des taux d'intérêt de la Réserve fédérale (Fed).

À l'heure de la clôture en Europe, le Dow Jones prend 0,39%, le Standard & Poor's 500 avance de 0,17% et le Nasdaq Composite gagne 0,18%.

LES INDICATEURS DU JOUR

L'indice mesurant l'évolution des prix à la consommation (CPI) aux Etats-Unis est ressorti à +0,1% en mai sur un mois, alors que les économistes interrogés par Reuters attendaient +0,2%, un pourcentage identique à celui d'avril, montrent les données du département du Travail publiées mercredi.

L'inflation tarde à réagir à la politique commerciale du président américain, la plupart des détaillants vendant encore des produits stockés avant l'entrée en vigueur des surtaxes, mais les économistes s'attendent à ce que les prix augmentent au cours du second semestre de l'année.

CHANGES

Le dollar américain recule de 0,50% face à un panier de devises de référence après les données sur l'inflation américaine, qui laissent penser que la Fed pourrait réduire les taux d'intérêt plus tôt que prévu.

L'euro gagne 0,57% à 1,1488 dollar.

Au Royaume-Uni, la livre sterling gagne 0,36% face au dollar après le plan de dépenses du gouvernement britannique.

TAUX

Le rendement du Bund allemand à dix ans a fini quasi stable à 2,5370%, tout comme celui de l'obligation à deux ans, qui ressort à 1,8500%.

Aux Etats-Unis, le rendement des Treasuries à dix ans recule de 4 points de base à 4,4342%. Le deux ans, plus sensible aux anticipations sur les taux, perd 5,2 points de base à 3,9598%.

PÉTROLE

Les prix du pétrole ont atteint mercredi un plus haut de sept semaines, aidés par l'accord sino-américain et alors que Donald Trump s'est dit moins confiant dans un accord avec l'Iran sur le nucléaire.

Le Brent prend 1,96% à 68,17 dollars le baril et le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) avance de 2,25% à 66,44 dollars.

(Rédigé par Diana Mandiá, édité par Kate Entringer)