VEOLIA ENVIRONNEME : Dévaluée de 77% , et maintenant ?

Publié le 17/03/2009 - 09h01

L’action VEOLIA ENVIRONEMENT a largement souffert de la crise depuis 1 an ralliant ainsi les plus bas niveaux historiques où elle évoluait en 2003. Il faut dire que les rumeurs d’augmentation de capital n’ont en rien arrangé la situation du titre. Celui-ci n’a pas esquissé le moindre rebond et fait d’ailleurs parti des plus fortes baisses du CAC40 depuis le début de la crise. Lors de la publication de ses résultats annuels, le management a stipulé qu’aucune opération de ce type n’était à prévoir, de quoi rassurer les investisseurs. De plus, le leader mondial des services à l’environnement a maintenu son dividende à 1.21 EUR, offrant un rendement de plus de 7% à ses actionnaires. Pour 2009, et comme la majorité des sociétés cotées, VEOLIA n’a pas précisé de guidance en l’absence de visibilité. HSBC maintient un avis positif sur ce dossier, estimant qu’à long terme le groupe dispose d’une activité saine et pourrait bénéficier de nombreuses opportunités. Selon le courtier, le groupe pourrait donc retrouver la confiance du marché.
Coté consensus, les 25 analystes qui suivent ce dossier ont un objectif de cours moyen à 20 EUR, soit un potentiel de plus de 20% par rapport aux cours actuels. Une opportunité de revenir à l’achat sur ce dossier, d’autant que sur les cours actuels, le risque est désormais minime.

Le support majeur des 15 EUR a été testé à de nombreuses reprises ces dernières séances sans pour autant céder. Un rebond pourrait même se profiler dans la mesure où la moyenne mobile à 20 jours qui faisait jusque là office de résistance vient d’être franchie. Un premier signal positif qui devra toutefois être confirmé par le débordement de la résistance des 17.44 EUR et la moyenne mobile à 50 jours.

Le timing actuel permet aux plus offensifs de revenir à l’achat sur ce dossier avec un risque limité. Les positions initiées seront renforcées dès le franchissement des 17.44 EUR avec les 19.1 EUR comme premier objectif puis les 22.77 EUR en ligne de mire. Un stop de protection sous les 15 EUR limitera tout risque de rechute. Cette stratégie d’investissement confère donc un potentiel 4 fois supérieur au risque encouru.

Achat : Positive au dessus de 15 avec comme objectif 22.77.