INGENICO : S’envole après un profit warning …

Publié le 23/07/2009 - 10h28

La publication des chiffres du second trimestre d’INGENICO était très attendue par les investisseurs et cette attente s’est ressenti sur l’action lors de ces dernières semaines. Le titre n’a en effet que peu profité du rebond des marchés et maintenant que le voile est levé sur ses objectifs annuels, il peut maintenant retrouver de la vigueur.

Dans un premier temps, pas de mauvaise nouvelle du coté du chiffre d’affaires qui est ressorti en ligne avec le consensus à 175.7 millions d’euros. C’est l’abaissement des objectifs annuels qui a su provoquer la surprise …. Une bonne surprise ! Cela peut paraitre déroutant mais les opérateurs apprécient en effet que le groupe spécialisé dans les systèmes monétiques ait révisé ses perspectives qui étaient alors bien trop hautes. Les anticipations prévoyaient déjà que le lancement de nouveaux produits et de services allait être difficile dans un contexte de crise. Le chiffre d’affaires 2009 est donc désormais attendu en baisse de 4% à 8% en 2009 contre une stabilité précédemment, et la marge opérationnelle est prévue à 11%. Les analystes apprécient cette remise en question du groupe qui se fixe désormais des objectifs réalisables et pour certains comme Natixis Securities : « la levée des incertitudes autour des guidances précédentes devraient permettre de faire ressortir les véritables qualités du dossier : faible valorisation, structure financière très solide, résistance des marges et forte exposition aux pays émergents. »

Le titre s’offre donc le luxe de donner un signal d’achat après ce « profit warning ». La résistance des 13.25 EUR qui coïncide avec la moyenne mobile à 20 jours a été franchie laissant place à de nouvelles perspectives haussières. La résistance majeure des 14.89 EUR coïncidant avec les plus hauts annuels pourra correspondre à un premier objectif. Au-delà, la dynamique de fond pourrait retrouver des couleurs avec les 17 EUR en ligne de mire, offrant alors un potentiel de plus de 20%.

Les positions acheteuses déjà ouvertes pourront donc être précieusement conservées. Ceux qui souhaitent prendre participation à ce dossier pourront ouvrir une première ligne d’achat dans la zone de cours actuelle avec un stop de protection situé sous les 12.50 EUR. On renforcera ensuite ces positions au franchissement des 14.89 EUR. Enfin, le ralliement des 17 EUR conférera l’opportunité d’alléger ces lignes.

Achat : Positive au dessus de 12.5 avec comme objectif 14.89.