LAFARGE : 2009 sera pire, 2010 peut être meilleur …

Publié le 31/07/2009 - 10h53

Pas de mauvaise surprise pour LAFARGE qui a dévoilé des résultats au premier semestre en ligne avec les attentes. Le chiffre d’affaires est en effet ressorti en baisse de -11.9% à 7.991 milliards d’euros. La chute des volumes est en grande partie responsable de cette détérioration entrainant également un résultat d’exploitation en repli de -29.8%, légèrement meilleur qu’attendu par le marché. La forte politique de réduction des couts a en effet bien aidé à réaliser cette bonne résistance. Rien de très étonnant donc de ce coté là…

Mais désormais, le marché ne fait plus attention aux publications du semestre passé mais anticipe plutôt l’avenir. En l’occurrence, les perspectives de LAFARGE ne sont pas extraordinaires. Le groupe anticipe que l’année ne sera pas fameuse pour le marché mondial du ciment et s’attend à ce qu’il se contracte de -4% à -8%, contre -2% à -5% précédemment. Cette indication pourrait donc faire souffrir l’action LAFARGE lors des prochaines séances, mais certains analystes se focalisent déjà sur une probable amélioration des résultats pour 2010.

En tout état de cause, le titre du cimentier évolue toujours au sein d’un range horizontal dont la borne haute est actuellement testée. Tant que cette résistance majeure qui coïncide par ailleurs avec ses plus hauts annuels n’est pas franchie, le potentiel de hausse demeurera limité. Si tel était le cas, alors une nouvelle vague haussière pourrait voir le jour, avec les 65 EUR en ligne de mire. En attendant, le titre pourrait souffrir de cette publication ne serait-ce que pour revenir sur la zone des 45.62 EUR dans un premier temps, correspondant aux moyennes mobiles journalières. La rupture de ce seuil invaliderait alors toute perspective haussière dans les prochaines semaines, et présagerait d’un repli plus prononcé en direction des 41.83 EUR.

Les plus prudents resteront donc pour le moment à l’écart de ce dossier et reviendront à l’achat en cas de retour vers les 41.83 EUR, à moindre risque. Les plus offensifs quant à eux, pourront ouvrir des positions de vente à découvert dans la zone de cours actuelle avec un stop de protection serré au-dessus des 51.5 EUR. Le premier objectif sera 45.62 EUR puis 41.83 EUR.

Vente : Négative sous les 51.5 avec comme objectif 41.83.