AIR FRANCE -KLM : Entre déception et espoir... le marché a tranché

Publié le 05/08/2009 - 10h02

La compagnie aérienne franco néerlandaise a accusé une baisse de 20,5% de son chiffre d’affaires et une perte opérationnelle de 496 millions d’euros au premier trimestre (avril à juin). La perte est plus forte qu’attendue, mais la compagnie anticipe une amélioration et prévoit une dégradation plus limitée sur le deuxième trimestre, voire une légère amélioration en fin d’exercice. Le transporteur aérien a par ailleurs annoncé qu’il effectuerait probablement un plan social à la rentrée.

Les analystes ont en majorité affiché leur déception en revoyant à la baisse leur guidance. Ainsi ODDO a abaissé son objectif de cours, tandis que RBS et Cazenove ont dégradé leur recommandation.
Les marchés eux, ont pris le parti de miser sur l’amélioration de la situation et portent l’action au-dessus des 9,33 EUR.

Graphiquement, la tendance de fond reste sous l’emprise de la moyenne mobile à 50 semaines et d’une grande oblique baissière qui relie tous les sommets depuis 2007. Sur cette échelle de temps, le point d’inflexion se situe à 11/11,20 EUR et constitue l’objectif principal en données hebdomadaires.

En données quotidiennes, le franchissement de la résistance intermédiaire à 9,3 EUR replace le titre dans de bonnes dispositions, d’autant que les volumes restent fournis et la volatilité au rendez-vous. Sur un trend positif sur cet horizon de temps, la valeur semble bien engagée pour poursuivre son accélération en direction des 10,65 et 11,50 EUR à court terme.

Dans ce contexte, nous jouons la tendance en cours et achetons dans une optique de trading avec un stop de protection sous 9 EUR.

Achat : Positive au dessus de 9 avec comme objectif 11.5.