DEXIA : Sors de sa consolidation

Publié le 06/08/2009 - 10h41

Le secteur des bancaires est en effervescence à l’instar des valeurs bancaires américaines ces dernières séances. Relèvement d’objectifs, perspectives revues à la hausse, résultats supérieurs aux attentes, les bonnes nouvelles s’enchainent et entretiennent ce mouvement d’euphorie hors norme. De son côté, DEXIA, qui jusqu’ici surperformait l’ensemble du secteur en affichant un gain de 500% en 3 mois a marqué une pause ces dernières semaines… mais cela ne devrait pas durer.

Dernièrement, certains analystes ont revu leur copie sur la valeur bancaire Belge à l’image de Deutsche Bank qui a relevé son objectif de cours de 3 EUR à 6 EUR et son avis de Conserver à Acheter. UBS qui jusqu’ici ne suivait pas le dossier, a lancé la couverture de DEXIA avec une recommandation d’achat et un objectif de cours de 7 EUR. Selon les analystes d’UBS, « Dexia a davantage avancé vers un modèle économique bien défini que d’autres banques en difficulté en Europe ».

Enfin, le 11 juin dernier, Pierre Mariani, actuel directeur général de Dexia a annoncé « Nous sommes, jusqu'à présent sur la même tendance que celle du premier trimestre », « Les marchés se sont également améliorés au cours des derniers mois, produisant un impact positif sur l'activité de gestion d'actifs du groupe » a-t-il précisé. En d’autres termes, les résultats publiés le 26 août prochain pourraient être de bonne facture et l’ascension du titre loin d’être terminé.

Graphiquement, DEXIA évolue par palier. Chaque palier est propice à un repositionnement des stops de protection et à une accumulation de titres de la part des investisseurs. En données hebdomadaires, la tendance est désormais haussière à l’image de la moyenne mobile à 20 semaines. Le franchissement des 5 EUR n’a pas été de tout repos mais les acheteurs ont fini par emporter la bataille. Le prochain seuil graphique se situe désormais à 8.42 EUR à moyen terme.

En données journalières, la moyenne mobile à 20 jours est en soutien, une consolidation sous forme de range a eu lieu entre 5.4 EUR et 5.7 EUR mais la pression acheteuse augmente ce pourquoi le bouchon pourrait sauter (on attendra confirmation en cours de clôture journalière). Si tel était le cas on viserait alors les plus hauts annuels à 6.4 EUR. Au-dessus de ce niveau, une nouvelle accélération haussière pourrait avoir lieu vers les 8 EUR par effet de balançoire soit un potentiel supérieur à 30%. Un stop de protection pourra être placé au-dessous des 5.4 EUR.

Achat : Positive au dessus de 5.4 avec comme objectif 6.41.