NRJ GROUP : Un investissement spéculatif

Publié le 07/08/2009 - 09h31

Alors que 95% des actions du marché action ou du moins du SRD ont rebondi, NRG affiche quant à elle une performance annuelle de -7%. NRG figure parmi les principaux groupes de radio européens, elle est même la première radio musicale en France. Mais NRG, ce n’est pas seulement de la radio française, c’est aussi l’exploitation de chaînes TV en France, des radios internationales, des prestations de services Internet et télématiques et même des prestations de téléphonie mobile. 2008 fut une année terrible pour le groupe, NRG a en effet accusé une perte nette inattendue et renoncé à verser un dividende pour la première fois de son histoire…de nombreux investisseurs doivent désormais lui tourner le dos.

Le 23 juillet dernier, NRG a dévoilé un chiffre d’affaires en baisse de 3.5%. La baisse à deux chiffres du CA des activités traditionnelles du groupe a ainsi été partiellement compensée par ses diversifications dans la télévision et les spectacles. La publicité reste dégradée et la direction n’établit pas de prévisions pour la fin de l’année manquant cruellement de visibilité.
Au sujet de cette publication, les analystes du CM-CIC considèrent que le chiffre d’affaires est ressorti en ligne avec le consensus voire légèrement meilleur qu’il ne l’attendait. Par ailleurs, le courtier note que l’activité radio continue de souffrir mais salue les bonnes performances des activités spectacles et télévision.

Concernant les deux prochaines années, le consensus Reuters sur NRG Group est plutôt flatteur. Il anticipe une croissance du chiffre d’affaires, un retour à un résultat net positif, supérieur à 20 millions d’euros et un come back du dividende. En d’autres termes, il se pourrait tout comme de nombreuses entreprises que NRG ait vu le pire et que les investisseurs soient agréablement surpris par la suite. Voici donc un dossier spéculatif de moyen terme dont la configuration graphique confère un timing opportun.

Graphiquement, la tendance du titre est neutre sur toutes les unités de temps. Toutefois, les indicateurs dessinent des divergences haussières, l’accumulation augmente, les moyennes mobiles sont en soutien et surtout les volumes sont de retour. La valeur est pour l’instant contenue dans un range de consolidation mais nous estimons que les probabilités de sortie par le haut sont élevées. En effet, l’action est bloquée entre 4.5 EUR et 5.2 EUR depuis maintenant quatre mois. Si NRG sortait par le haut de cette consolidation, alors les 6 EUR puis les 7.6 EUR seraient à portée soit un potentiel de 30%.

Pour conclure, on pourra passer à l’achat dès maintenant et renforcer au dépassement des 5.2 EUR pour viser les 6 EUR dans un premier temps. Un stop de protection pourra être placé au-dessous des 4.5 EUR puis relevé au-dessous des 5 EUR après que les 5.2 EUR aient été franchis.

Achat : Positive au dessus de 4.5 avec comme objectif 5.2.