ALLIANZ SE : Un investissement de moyen terme

Publié le 07/08/2009 - 10h06

ALLIANZ SE a publié ses résultats pour le T2 2009. Le bénéfice net est ressorti à 1.9 milliard d’euros, en hausse de 21% alors que les analystes tablaient sur un chiffre de 1.61 milliard. Le chiffre d’affaires, quant à lui, enregistre une progression de 3.2%. Ces bonnes nouvelles sont toutefois plombées par une chute de 33% du bénéfice opérationnel alors que l’on attendait un chiffre supérieur. Même si la direction semble satisfaite de ce deuxième trimestre, les opérateurs ne partagent pas cet avis puisque le titre perd plus de 3% lors des premiers échanges.
Pourtant, les spécialistes semblent unanimes sur la valeur : ALLIANZ souffre d’une décote injustifiée par rapport à son secteur, alors que l’assureur bénéficie d’un bilan solide et de perspectives encourageantes. Il est donc fort probable que le niveau de cours actuel ne reflète pas tant la valeur de la société mais plutôt l’impopularité du secteur de l’assurance sur les marchés.

Techniquement, après l’écroulement du titre, ce dernier a consolidé dans la zone 47.48/76.95 EUR. La tendance de moyen et long terme reste neutre mais dernièrement, les cours ont franchi leur moyenne mobile à 50 semaines ce qui laisse présager un retournement de tendance. En données quotidiennes, la valeur évolue entre 61.90 EUR et 77.35 EUR et reste littéralement bloquée sous la résistance des 77.35 EUR. Un dépassement de ce niveau en clôture signifierait un retour en tendance de long terme.

Dans ce contexte, on attendra que les 77.35 EUR soient débordés en clôture, appuyés par des volumes importants pour passer à l’achat. Un stop de protection sera alors placé vers 75 EUR et l’on pourra viser les 85.45 EUR dans un premier temps. Le fondamental de la société étant bon, on n’hésitera pas à laisser courir les positions sur du moyen terme pour viser les 100.90 EUR voire les 134.50 EUR.

Achat : Positive au dessus de 75 avec comme objectif 134.4.