ARKEMA : Un secteur en effervescence

Publié le 09/10/2009 - 11h15

La cession de la division pharmacie de Solvay au géant américain Abbott a relancé la spéculation sur un mouvement de concentration du secteur de la chimie en Europe. Solvay entend utiliser le produit de cette cession (5,2 milliards d’euros dont 4,5 milliards en numéraire) pour financer sa croissance organique et réaliser des acquisitions de taille. Des études sont en cours et le groupe belge souhaite achever cette acquisition au premier trimestre 2010.

Les spéculations vont bon train. Dans une étude consacrée au secteur, Morgan Stanley souligne que la majorité des groupes de chimie européens ont une capitalisation inférieure à 5 milliards d’euros. Le hollandais DSM qui avait en son temps cherché à racheter Rhodia. Rhodia et Arkema semblent donc être des cibles potentielles. L’ex-filiale de Total est particulièrement entourée. Faiblement valorisée, la valeur bénéficie d’un net regain d’intérêt de la part des investisseurs. Récemment, Cheuvreux a relevé son objectif à 32 EUR.

Techniquement, le titre a renoué avec une tendance haussière parfaitement soutenue par la moyenne à 20 semaines. Le titre a ainsi corrigé 50% de sa chute de 2008 et ne devrait pas s’arrêter en si bon chemin. La configuration ne souffre d’aucune faiblesse et plaide en faveur d’une poursuite de l’élan haussier.

A plus court terme, le passage des 25 EUR a libéré un nouveau potentiel de hausse. Sur cette échelle de temps, on peut noter quelques faiblesses sur les indicateurs qui évoquent la possibilité d’une « pause » dans la hausse. Rien qui ne justifie de céder au pessimisme, tout mouvement de pull back vers 25/26 EUR serait au contraire une occasion de se renforcer ou de prendre le mouvement en cours. A moyen terme, nous visons un objectif majeur à 31 EUR. Seul un retour sous 25 EUR inciterait à plus de réserves.

Achat : Positive au dessus de 22.08 avec comme objectif 31.