SCHNEIDER ELECTRIC : On attendra le repli

Publié le 15/10/2009 - 09h39

Avant de parler de SCHNEIDER, penchons nous sur le secteur des biens d’équipements. A l’heure actuelle, beaucoup d’analystes restent sur la réserve. En effet, premièrement la crise est loin d’être terminée et la pression sur les prix pourrait alors augmenter. De plus, l’indice DJ Stoxx semble à l’heure actuelle surévalué de 18% ce qui pourrait donner lieu à un repli ne serait-ce que technique. Le secteur risque donc de souffrir dans les mois à venir mais de manière hétérogène puisque les cycles courts (comme SCHNEIDER) devraient bénéficier des plans de relances, notamment chinois.

Côté fondamental, la société bénéficie d’une bonne résistance aux aléas conjoncturels avec une forte présence dans les pays émergents (32% des ventes). Malgré un manque de visibilité avéré, plus de 50% des économies de coûts prévus sur 3 ans ont été réalisées en une seule année ce qui devrait se répercuter sur le deuxième semestre. Les spécialistes s’attendent donc à un S2 2009 légèrement meilleur que le S1 malgré l’anticipation d’une baisse des prix.

Graphiquement, la tendance de fond est haussière avec des cours qui ont dépassé récemment leur moyenne mobile à 100 semaines et les moyennes mobiles à 20 et 50 semaines qui sont clairement orientées à la hausse. En données journalières, la moyenne mobile à 50 jours est venue en soutien propulsant le titre au-dessus de la zone de résistance des 73.45/73.85 EUR dans des volumes supérieurs à la normale. Pourtant, les cours ont pris près de 10 EUR en l'espace de 8 jours. Dans ce contexte une phase de consolidation est à prévoir dans la zone 73.85 EUR.

En conclusion, le timing n’étant pas opportun pour passer long dès maintenant, on attendra un retour vers les 73.85 EUR pour initier des positions acheteuses avec un stop de protection vers 72 EUR. On visera alors les 85.70 EUR.

Achat : Positive au dessus de 72 avec comme objectif 85.7.