IMERYS : En phase de consolidation

Publié le 21/10/2009 - 11h45

Imerys extrait des ressources rares et les transforment en solutions qui améliorent les produits et les procédés de production de ses clients dans l’industrie, l’automobile et dans la construction. Rattrapé par le brutal retournement de conjoncture, le groupe a vu ses ventes s’effondrer de 23% au premier semestre, tandis que ses résultats ont chuté de 70%. Ne constatant aucun signe tangible de reprise, le management a donné la priorité à la réduction de coûts fixes et de frais généraux et à la génération de cash flows.
Techniquement, après avoir atteint un plancher en mars dernier à 23,5 EUR (un plancher depuis 2003), le titre a repris de la hauteur. Six mois plus tard, il a réintégré ses moyennes à 20 et 50 semaine, flirte avec la moyenne à 100 semaines et atteint avec précision le second retracement de la baisse de 2007/2009 à 44 EUR. La performance est honorable, les cours ont quasiment doublé sur la période. Mais cette performance tempère désormais l’enthousiasme dans la mesure où l’on constate une divergence baissière sur les indicateurs surachetés. L’heure de consolidation aurait-elle sonné ?

Sans céder à un pessimisme démesuré, on peut effectivement s’attendre à une consolidation comme le suggère la configuration quotidienne surachetée, laissant apparaître des divergences baissières, le tout sur un retrait assez évident des volumes acheteurs. Ce scénario de consolidation laisse envisager un retour sur 38,20 EUR (gap non comblé) et 37,80 EUR.
Les plus audacieux peuvent se positionner vendeurs dans une optique de très court terme avec un stop au-dessus du plus haut du jour et sans s’attarder une fois l’objectif atteint. A moyen terme, un retour sur 38 EUR offrira sans doute un point d’entrée intéressant pour jouer dans le sens de la tendance de fond.

Surveillance : En surveillance. Surveiller la sortie du range 40 / 42.5.