EIFFAGE : Un rebond à suivre

Publié le 16/11/2009 - 10h37

Le 9 novembre dernier, EIFFAGE, qui figure parmi les principaux groupes européens de construction, a publié ses résultats pour le troisième trimestre 2009. Ce dernier est ressorti en repli de 1.1% à 3.354 milliards d’euros soit un léger redressement par rapport au deuxième trimestre. Au 1er octobre, le carnet de commandes s’élevait à 9.6 milliards d’euros, en baisse de 3.1% à périmètre comparable. La publication a été favorablement accueillie sachant que le groupe avait abaissé sa prévision de chiffre d’affaires annuel en raison de la crise à la fin du mois d’août dernier.

A l’occasion d’une notre consacrée au secteur de la construction, Goldman Sachs a relevé sa recommandation de Vendre à Neutre avec un objectif de cours de 60.9 euros. Le broker s’appuie sur la hausse attendue des dépenses dans le résidentiel qui compenseront le baisse des dépenses dans le non-résidentiel, ses estimations sont en moyenne 2% au-dessus du consensus Reuters pour 2010. Moins optimiste, Chevreux a simplement relevé son objectif de cours à 42 euros tout en maintenant son opinion à Sous-Performance. Enfin, à la suite des résultats, Fortis a conseillé de conserver les titres, la publication étant légèrement inférieure aux attentes. En d’autres termes, à 39 euros, le titre apparait comme sous valorisé par rapport aux objectifs des différents analystes…

Graphiquement, en données hebdomadaires, le titre a retracé 50% de son mouvement de rattrapage haussier démarré il y a un an. Ce seuil a fait réagir les acheteurs qui se sont montrés présents. Les indicateurs techniques dessinent des divergences haussières et il se pourrait qu’un rattrapage ne serait-ce que technique en direction de la moyenne mobile à 20 semaines actuellement vers 43 EUR prenne forme.

A plus court terme, les 39 EUR font barrage. Il faudra que le titre dépasse ce seuil en clôture, franchissant ainsi la moyenne mobile à 20 séances. Un tel mouvement développerait un potentiel haussier en direction des 41.8 EUR soit la moyenne mobile à 50 séances puis les 43 EUR soit un retracement de 50% de la précédente baisse.
En conclusion, on pourra acheter dès maintenant puis renforcer en cas de clôture au-dessus des 39 EUR. Un stop de protection pourra être fixé au-dessous des 37.9 EUR.

Achat : Positive au dessus de 37.9 avec comme objectif 41.79.