INFINEON TECHNOLOGIES : Parmi les plus belles valeurs européennes

Publié le 20/05/2010 - 08h56

Infineon Technologies est une entreprise allemande figurant parmi les premiers fabricants mondiaux de semi-conducteurs, un secteur aujourd’hui très porteur. Soutenu dernièrement par de bons résultats et la hausse répétitive des recommandations sur son titre, le groupe s’est placé à plusieurs reprises en tête de l'indice DAX et même été élu quelque fois valeur du jour en Europe.

Si les trente analystes couvrant le titre sont majoritairement à l’achat, c’est bien parce que les perspectives du groupe sont excellentes. Le consensus prévoit une bonne croissance du chiffre d’affaires et un résultat net en très forte hausse, passant dans le positif dès 2010. Lors de la dernière publication trimestrielle ce dernier est même ressortit largement au-dessus des attentes.

Suite au remboursement de la dette l’année dernière, le groupe génère une grande quantité de cash et augmente sa trésorerie, prévue à plus d’un quart de son chiffre d’affaires en 2010. Avec un PER de 15.8 pour cette année, de 12.3 pour 2011 et de 12.1 pour 2012, la société semble disposer d’un potentiel d’appréciation conséquent, d’autant plus que les analystes revoient régulièrement à la hausse leurs estimations de bénéfices par action et ont encore été agréablement surpris récemment par la dernière publication trimestrielle.

Techniquement, les cours ont largement regagné du terrain, proches des 5 EUR, avec une évolution colossale de plus de 1000% depuis les plus bas d’après crise, et ce n’est pas pour autant que le potentiel du titre est épuisé. Un retour à long terme vers les plus hauts de 2008 à 6.90 EUR pourrait bien être envisagé, soit une évolution de +38%.

En données journalières, la situation s’avère plus contrastée avec une tendance dans le neutre. Les cours évoluent à l’intérieur du range 4.53 – 5.56 EUR et la difficulté est maintenant de trouver le bon moment pour se placer sur cette belle valeur. Le titre est passé en dessous du niveau technique à 5 EUR. Le plus judicieux serait donc d’attendre une baisse proche des 4.53 EUR pour se positionner à l'achat avec premier objectif à 5.55 EUR, puis 6.25 EUR à plus longue échéance. Un stop de protection sous les 4 EUR pourra être marqué.

Achat : Positive au dessus de 3.77 avec comme objectif 6.25.