EUROFINS SCIENT. : Un support clé mis à dure épreuve

Publié le 08/06/2010 - 11h14

Le titre a aura-t-il bientôt terminé avec son chemin de croix ?
La valeur qui a fait les beaux jours des investisseurs de 2002 à 2008 a subi un sérieux revers en 2009. La société qui accumulait la croissance à deux chiffres a vu son exercice 2009 se solder par une perte.
En début d’année, le titre a cédé près d’un quart de sa valeur en quelques séances suite à la publication de ses résultats 2009 et après avoir reporté de deux ans son objectif d’un milliard d’euros de chiffre d’affaires annuel. Le titre avait alors sombré sur 30 EUR.
Six mois plus tard, le titre revient tester les 30 EUR : les résultats trimestriels et l’absence de prévisions chiffrées ont à nouveau exacerbé la nervosité des investisseurs. Pire, l’annonce de l’émission d’un emprunt obligataire de 176 millions d'euros sème le doute. Pour le groupe, il s’agit d’allonger de quatre ans la maturité moyenne de sa dette et de financer ses investissements de modernisation de son réseau de laboratoires.
Sur les marchés, le dossier Eurofins est l’une des grandes déceptions de cette année. Cinquième plus forte baisse SRD sur un an, le titre s’est attiré les foudres des analystes, majoritairement vendeur ou à alléger. La cible moyenne du consensus est de 32 EUR, soit 6% de mieux que le cours actuel. Autre élément qui vient tempérer le pessimisme ambiant, l’offensive du groupe sur le marché chinois et la montée d’un fond américain, Ameriprise Financial, à hauteur de 5% du capital la société de bio-analyse.
Graphiquement, le titre qui a connu une belle tendance haussière jusqu’en 2008 a changé de mode. Il évolue désormais sous sa moyenne à 50 semaines et sous une oblique baissière hebdomadaire. Son salut, il le doit depuis de nombreux mois au support des 29,8 EUR. Testé à de multiples reprises, il ne cède pas à la pression (hormis une incursion en mars 2009, avant accélération haussière) et constitue un solide point d’appui fortement défendu si l’on en juge l’activité exceptionnellement élevée à son contact.
En données quotidiennes, cela fait plusieurs semaines que le titre s’appuie sur les 30 EUR, tandis que la moyenne à 20 jours fait office de résistance. La volatilité se resserre sensiblement et suggère une prochaine accélération. Gageons que les 29.75 EUR servent une fois encore de base à un rebond, on pourra alors viser 33,5 EUR puis 35 EUR. A l’inverse, la rupture des 29 EUR (plus de janvier) serait annonciatrice d’une nouvelle séquence baissière probablement en direction des 26 EUR.

Surveillance : En surveillance. Surveiller la sortie du range 29.75 / 33.5.