DERICHEBOURG : Cadence infernale pour les investisseurs

Publié le 16/08/2010 - 10h41

Nouvel échec sous sa résistance pour le titre du spécialiste de traitement de déchets malgré les bonnes publications trimestrielles. Valeur du jour à Paris en fin de semaine dernière, Derichebourg avait débuté la journée en tête de l’indice SBF 120 avant de se replier et clôturer à l’équilibre. Il semblerait bien que l’endettement du groupe soit un problème majeur, freinant ainsi son potentiel de croissance et limitant sa capacité d’investissement.

La dette s’élèverait à plus de 874 millions d’euros d’ici la fin de l’année, soit près de 10 fois supérieure aux prévisions de résultat d’exploitation faites par les analystes, ce qui dépasse largement la situation d’endettement admise pour une société sensible au cycle économique. Seul point positif, une rentabilité des capitaux investis prévue de passer de -57% à 13% en 2010.

Techniquement, le titre subit simplement les conséquences d’un rattrapage trop gourmant de la part des investisseurs, ce qui une nouvelle fois affirme la solidité du long range hebdomadaire de 2.8 / 3.6 EUR avec une tendance neutre sous tous ses termes.
En données hebdomadaires, le repli se confirme et laisse anticiper un prochain ralliement de la moyenne mobile à 20 semaines. Un franchissement de cette moyenne militerait pour un retour du titre vers le niveau des 2.8 EUR comme premier objectif baissier.

Dans ce contexte, on limitera les initiatives sur le titre dans la zone de cours actuelle avec éventuellement un point d'entrée à l'achat vers les 2.80 EUR pour les plus offensifs.

Vente : Négative sous les 3.5 avec comme objectif 2.85.