ALSTOM : Le titre sousperforme

Publié le 14/09/2010 - 09h05

Aucun répit pour les investisseurs d’Alstom à la Bourse de Paris. Alors que les marchés continuent leur hausse, la valeur sous-performe fortement l’indice parisien et s’apprête à revenir jouer avec un niveau technique dangereux.

Malgré un consensus majoritairement positif, le groupe subit la recommandation vendeuse de la part des analystes d’RBS qui ne voient aucune réelle reprise du chiffre d’affaires dans la branche énergie en 2012-2013 et qui soulignent de nouvelles craintes macro-économiques, dont la pression sur les prix par les concurrents chinois.
Ces craintes ont d’ailleurs été confirmées vendredi dernier avec l’annonce d’une rumeur au sujet d’un concurrent asiatique qui aurait obtenu un contrat de 1.2 milliard d’euros pour une centrale électrique en Inde, tandis que le titre Alstom chutait de 4.47% durant la séance. D’après Pierre Boucheny, analyste chez Kepler Capital Markets, ”Alstom est toujours très sensible aux perspectives sur le marché de la génération d’énergie, qui représente plus de la moitié de son activité.”

Techniquement, après une évolution de +60% depuis les plus bas d’après crise, le titre a nettement perdu ses gains durant ce premier semestre 2010. La tendance hebdomadaire est passée à neutre et les cours semblent résister sous la moyenne mobile à 20 semaines qui file tout droit en direction du support long-terme de 33.22 EUR.
En données journalières, la chute est vertigineuse et cette tendance repart de plus belle avec un pic de volumes vendeurs après l’échec sous la résistance court-terme de 39.24 EUR. Les cours reviennent pour la sixième fois consécutive jouer avec le niveau des 36.86 EUR dont l’enfoncement militerait pour un retour vers les plus bas annuels.

Dans ce contexte, le potentiel de hausse de la valeur nous semble limité et un retour sur le support moyen-terme de 36.15 EUR ne serait tarder. Niveau intéressant pour les plus audacieux, mais nous ne recommanderons aucune position acheteuse tant que les cours n’auront pas retracé les 36.86 EUR après ce repli éventuel.
À contrario, les adeptes de positions vendeuses pourront profiter d’un enfoncement des 36.15 EUR pour se positionner en tant que vendeur avec les 34.7 EUR comme premier objectif baissier. Un stop de protection au dessus des 36.86 EUR pourra alors être placé.

Surveillance : En surveillance. Surveiller la sortie du range 36.15 / 36.86.