BOUYGUES : Vers un relèvement d'objectif ?

Publié le 10/11/2010 - 11h05

Le groupe de construction, de médias et de télécommunications a dévoilé un chiffre d'affaires supérieur aux attentes au troisième trimestre, toutes ses divisions étant, sur les neuf premiers mois de l'année, bien positionnées pour atteindre et probablement dépasser les objectifs annuels (recul des ventes de 3%).
La direction n’a pas évoqué de relèvement d’objectif, précisant que ce point sera abordé lors de la publication des résultats le 2 décembre prochain.
Toutes les divisions du groupe affichent un rythme de croissance supérieur aux anticipations. Ainsi TF1, dont Bouygues détient 43%, a relevé pour la troisième fois sa prévision de chiffre d'affaires 2010 après un troisième trimestre supérieur aux attentes.
Bouygues Telecom s'est démarqué au cours des derniers mois grâce au succès de son offre "quadruple play" Ideo - fixe, télévision, internet et mobile. Sur neuf mois, les ventes du segment télécoms ont progressé de 5% (le groupe prévoyait une hausse de 2% sur l’année).
La construction a en revanche reculé de 5%, (en ligne avec les prévisions) tandis que le carnet de commandes de ce métier atteint 14,3 milliards d'euros à fin septembre, soit une hausse de 25% sur un an. Enfin la division immobilier a reculé de 18% , les prévisions annuels visaient une baisse de 23% de cette branche en 2010.
Le chiffre d’affaires est stable, mais il dépasse les attentes, ce qui suscite une hausse du titre sur le marché parisien.
Techniquement, notre objectif est atteint, le titre tutoie sa moyenne mobile à 50 semaines et la résistance des 34,08 EUR. Son dépassement relancerait une dynamique de fond haussière et devrait libérer une nouvelle vague de hausse vers 35,5 et 36,4 EUR dans un premier temps.
La zone de soutien n’a pas fait défaut, le titre a atteint notre cible. Pour autant, le potentiel ne semble pas totalement épuisé et un signal hebdomadaire pourrait prochainement être donné. Nous relevons nos objectifs et conservons les positions acquises tout en relevant le stop à 32,50 EUR (moyenne mobile à 20 et 50 jours). Pour ceux qui ont manqué le départ de cette hausse, il est encore possible de se positionner à la faveur d’un repli sur 33,25 EUR ou sur dépassement des 34 EUR.

Achat : Positive au dessus de 31.5 avec comme objectif 36.4.