UBISOFT ENTERTAIN : En chute libre

Publié le 16/11/2010 - 10h50

Ubisoft déçoit après la publication de ses résultats semestriels de l’exercice 2010-2011. Ce leader mondial des jeux vidéo a pourtant publié un chiffre d’affaires de 8.7% au-dessus des attentes, mais la perte nette se creuse et atteint 89.9 millions d’euros, contre une perte de 52 millions un an plus tôt. La marge nette du groupe pourra difficilement repasser dans le vert avant 2011, et cette forte correction peu s’expliquer par la récente valorisation excessive de son titre, liée à un bénéfice net par action trop faible.

Désormais aux alentours d’un niveau de prix à 8 euros, et compte tenu des prévisions faites par les analystes en matière de bénéfice net, la valeur Ubisoft a un PER estimé à 33 pour 2010 et à 21 pour 2011. Ces niveaux de valorisation laisse au titre potentiel d’appréciation faible sur le marché, d'autant plus que les perspectives de croissance du groupe sont peu favorables. On notera cependant que la valorisation de l’entreprise ne correspond qu’à seulement 82% du chiffre d’affaires annuel.

Techniquement, la tendance hebdomadaire est fortement ancrée dans le rouge depuis août 2008 et les cours se redressent actuellement après un plus bas annuel de 6.2 EUR. La moyenne mobile à 20 semaines déjà franchie par les cours en septembre dernier revient soutenir le titre.
En données journalières, les cours testent actuellement le support cours-terme de 8 EUR après une forte correction. Compte tenu du contexte actuel et de la nouvelle valorisation du titre, ce niveau clé pourrait à court terme faire office de point bas. Il faudra cependant attendre une clôture journalière au-dessus de ce support pour initier toutes nouvelles positions d’achat. À contrario, un enfoncement des 8 EUR militerait pour une poursuite de la correction avec les 7.45 EUR comme premier objectif baissier.

Surveillance : En surveillance. Surveiller la sortie du range 7.45 / 9.19.