ILIAD : Une "innovation majeure" attendue

Publié le 17/11/2010 - 10h24

Mention spéciale pour le titre ILIAD qui a défié hier la loi de la pesanteur boursière et s’est inscrit en hausse de 1%, soit la meilleure des trois performances haussières enregistrées sur Eurolist A sur la séance.
La raison ? la publication de ses chiffres trimestriels. Au troisième trimestre, le groupe a réalisé un chiffre d'affaires de 511,1 millions d'euros, en hausse de 5%, mais toujours impacté par l’érosion continue de l’activité d’Alice. Sur les neuf premiers mois de l’année, Iliad génère un revenu de 1,53 milliard d’euros, en hausse annuelle de 4,8 %. Le revenu mensuel moyen par abonné (ARPU) se maintient à 36,1 euros. Enfin, au 30 septembre 2010, le taux de dégroupage du groupe atteignait le taux record de 88% (83,5% il y a un an).

Côté perspectives, le groupe de Xavier Niel garde intacte sa volonté de développement pour rester dans la course aux côtés des Bouygues, Orange et SFR. La concurrence s’est d’ailleurs intensifiée avec l’offensive commerciale d’Orange et son offre quadruple play (Internet, TV, téléphonie mobile, téléphonie fixe).
Iliad promet une innovation majeure, la Freebox V6, laquelle devrait être dévoilée avant la fin de cette année. A plus longue échéance, , Iliad, qui est l’un des moins endettés en Europe avance ses pions avec un chantier de taille, la 3G. Près de dix ans après avoir lancé la Freebox, puis introduit le « triple play » en France, le groupe entend bien miser de nouveau sur l’innovation pour s’imposer dans le mobile.

Techniquement, le titre qui tutoyait ses sommets annuels s’est enfoncé dans le rouge. Quatre semaines de baisse consécutive ont eu raison de la bonne marche du titre qui fait un retour au point de départ, à proximité de sa moyenne à 50 semaines à 76 EUR.
La configuration est survendue et l’apparition d’une divergence haussière vient rappeler les excès des dernières semaines. Le titre pourrait prendre prétexte de cette zone de soutien pour corriger sa récente baisse et repartir à la conquête des 85 EUR puis 89 EUR à moyen terme.
Le potentiel de baisse semble désormais limité, nous revenons progressivement sur ce dossier. Le stop initial est fixé sous 75 EUR et sera progressivement relevé.

Achat : Positive au dessus de 73.5 avec comme objectif 89.