ALSTOM : La ruée vers l'Est

Publié le 10/12/2010 - 09h28

La ruée vers l’Est et non la ruée vers l’Ouest, c’est dans cette direction stratégique que le groupe Alstom compte se lancer suite l’annonce d’un accord de coopération avec la Chine pour se développer sur le marché ferroviaire. La conquête des rails chinois pourrait être une des plus grandes opportunités de l’histoire du groupe, compte tenu du fort potentiel de croissance de la Chine, mais aussi de l’enjeu commercial qu’elle dégage grâce aux nombreux échanges avec l’Europe, et ce sans compter l’ouverture d’une collaboration sur les marchés internationaux. Dans un premier temps, c’est plus de 25 000 kilomètres de réseaux de chemins de fer pour la seule grande vitesse que le pays pourrait compter à l’horizon 2015.

À la Bourse de Paris, cette annonce en a fait trembler plus d’un. Les investisseurs semblent partager un même optimisme malgré que le titre ait subi la plus mauvaise performance du CAC 40 depuis le début de l’année. Sommes nous de retour sur des niveaux opportuns ? Compte tenu d’un PER de 12 et d’une valeur d’entreprise équivalant à la moitié du chiffre d’affaires annuel, on peut dire que le titre dispose d’un nouveau potentiel d’appréciation intéressant.

Techniquement, c’est un puissant rebond que les cours ont dernièrement entamé sur le support long-terme de 31.82 EUR. Une poursuite de l’impulsion haussière militerait pour un prochain ralliement avec la moyenne mobile à 20 semaines vers 37 EUR.

En données journalières, les cours maintiennent leur cadence, même après un franchissement confirmé de la moyenne mobile à 50 semaines. C’est désormais le niveau clé à 35.65 EUR qui est en ligne de mire. Un franchissement de cette résistance moyen-terme serait le signe d’un fort retournement de tendance avec les 39.2 EUR comme premier objectif haussier.

Dans ce contexte, on pourra attendre un franchissement des 36.65 EUR confirmé en clôture journalière pour initier de premières positions, avec les 39.2 EUR comme premier objectif, puis 42.9 EUR à plus longue échéance. Les 34 EUR feront office de stop de protection.

Achat : Positive au dessus de 34 avec comme objectif 42.9.