Allianz GI : possible changement detendance pour les actifs risqués
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Dans une étude d'Allianz Global Investors, le gérant d'actifs met à nouveau l'accent sur les dividendes, les obligations émergentes et les devises dans ses dernières anticipations sur les thèmes d'investissement à privilégier à long terme. La société de gestion estime que les programmes de LTRO (refinancement à long terme) sont à l'origine du regain d'appétence des investisseurs pour le risque et du recul de la volatilité des marchés d'actions.
Andreas Utermann, Chief Investment Officer Monde d'Allianz Global Investors, estime que les actifs risqués pourraient bien continuer dans cette direction, compte tenu du caractère extrêmement accommodant des politiques monétaires conduites aux Etats-Unis, dans la zone euro, au Royaume-Uni et même au Japon.
Il avertit cependant que cette voie est loin d'être à sens unique, des retournements étant à anticiper, en particulier en cas d'un renouveau des inquiétudes à l'égard de la croissance ou de déceptions sur le front politique. « Une hausse durable du cours du pétrole au-delà de 125 dollars à 130 dollars le baril risquerait de remettre en cause la frêle reprise de la croissance mondiale», explique Andreas Utermann.
En ce qui concerne son allocation d'actifs au sein de la zone euro, le gérant d'actifs est devenu moins défensif sur les marchés obligataires, afin de tirer parti des spreads des pays périphériques par rapport à l'Allemagne. Ainsi, il est redevenu neutre sur l'Italie, après avoir été sous-pondéré.
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