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L'action ASML (NL0010273215). Que disent les outils d'aide à l'investissement ?
(Easybourse.com) Valeur phare de l?Eurostoxx 50 et du Stoxx 600, cotée sur le compartiment A d?Euronext Amsterdam et sur le Nasdaq, la société ASML est un des leaders mondiaux de la fabrication de machines de photolithographie pour l?industrie des semiconducteurs. La société figure parmi les principales convictions mentionnées dans le modèle de portefeuille Europe PEA de ce mois d?octobre, proposé dans le cadre du service "Idées d'investissement" mis à disposition par EasyBourse auprès de ses clients. L'action est également proposée dans la liste des meilleurs idées d'investissement dans la thématique « technologie ». Mais que disent les différents outils d'aide à la décision proposés sur le site easybourse.com au sujet de la valeur ?
Présentation de la société 
La société néerlandaise dont le siège social se situe à Veldhoven aux Pays Bas est dirigée par Christophe D. Fouquet depuis avril 2024. Titulaire d’un master en physique de l’Institut Polytechnique de Grenoble, Christophe Fouquet a rejoint ASML en 2008 et a occupé plusieurs postes de direction en marketing et gestion de produits. Il a rejoint le conseil d’administration du groupe pour la première fois en 2018 en tant que vice-président exécutif de la technologie EUV (ultraviolet extrême) et est devenu directeur commercial en 2022. Il est le deuxième français à diriger ASML après les mandats d’Eric Meurice de 2004 à 2013.
Spécialisée dans la fabrication des équipements destinés à l'impression des circuits intégrés sur des plaques très fines de silicium, le chiffre d’affaires d’ASML par activité se répartit comme suit :
- vente de matériel de lithographie (79,6%). Le groupe propose également des produits et des composants optiques de lithographie ;
- prestations de services (20,4%).
Ses principaux actionnaires sont Capital Research and Management Company (à hauteur de plus de 10%) et BlackRock (à hauteur de 8%).
La société compte 42500 collaborateurs dans le monde entier.
Actualité : des résultats trimestriels décevants
Les derniers résultats trimestriels annoncés le 15 octobre dernier ont marqué par des commandes très décevantes et une révision de la guidance 2025 dans le bas de la fourchette. Les prises de commandes sont ressorties à 2,63 milliards d’euros, inférieures à un consensus de place à 5,39 milliards d’euros. Le chiffre d’affaires entre juillet et septembre est ressorti à 7,47 milliards d’euros et le bénéfice net à 2,08 milliards d’euros.
Le chiffre d’affaires net total pour 2025 a été revue à la baisse entre 30 et 35 milliards d’euros contre 30-40 milliards précédemment. Par ailleurs, le chiffre d’affaires à horizon 2030 a été énoncé entre 44 et 60 milliards d’euros.
La marge brute pour l’année prochaine est, quant à elle, envisagée entre 51% et 53% contre une fourchette précédente entre 54% et 56%.
A noter qu’au deuxième trimestre, ASML revendiquait des commandes nettes pour 5,57 milliards d’euros (dont 2,5 milliards dans l’EUV). Le BPA avait été avancé à 4,01 euros contre 3,11 euros sur les trois premiers mois de l’année.
Source : site easybourse.com le 22 octobre 2024
Modèle de portefeuille et liste des meilleures idées du moment
Comme évoqué en préambule, ASML constitue une des principales positions du portefeuille modèle Europe PEA proposé par les experts gérants de LBPAM dans le cadre du service "Idées d'investissement" proposé par EasyBourse et réactualisé tous les mois (rubrique "Idées d'investissement"/"Les modèles de portefeuilles" dans l'espace client). Le poids de l’action, éligible au PEA, est de 7,01% dans un portefeuille investi à hauteur de 88% avec 12% de liquidité.
La valeur apparait également dans la liste des meilleures idées d’investissement au sein de la thématique technologie, composée de 12 valeurs.
Graphiques historiques et dynamiques : une relative stabilisation depuis le 17 octobre
Deux types de graphiques sont disponibles dans la partie « GRAPHIQUE » de la fiche valeur : des graphiques « historiques » et « dynamiques » sur plusieurs périodicités allant jusqu’à 10 ans. Au cours des trois derniers mois, le cours d’ASML a reculé de 21,60%, soit parmi les plus fortes baisses du secteur. Néanmoins sur une semaine, le recul 0,19%.
On remarque alors que sur un an glissant, le titre atteint un point bas le 16 octobre à 633,9 euros (-16%), au lendemain de la publication des résultats du troisième trimestre après un premier pic baissier le 9 septembre à 676,5 euros.
L’action, avait touché un point haut le 10 juillet à 1002 euros.
Si la correction a été très significative, pour autant, elle n’a été que de courte durée, puisque depuis jeudi 17 octobre, le cours de la valeur évolue à la hausse autour de 660 euros, avec un plus haut atteint en séance à 672,7 euros ce lundi 21 octobre.
En revanche, sur un échéancier plus long, la valeur conserve une avancée de 187,66% sur cinq ans, de 45,10% sur deux ans et de 21,88% sur un an.
Source : site easybourse.com le 22 octobre 2024
Consensus en date du 22 octobre 2024La rubrique « Consensus » montre une valeur largement orientée à l’achat. 42 analystes suivent la valeur. 26 préconisent une exposition au titre, 7 analystes plaident pour le renforcement, et 9 analystes suggèrent la conservation.
L’objectif de cours moyen est de 911 euros. L’objectif de cours le plus élevé est de 1100 euros et l’objectif de cours le plus bas est de 680 euros.
Recommandations brokers : une opinion à surperformance avec un objectif réduitLa dernière recommandation en date disponible sur le site easybourse.com, est celle d’Oddo BHF du 16 octobre 2024. L’analyste maintient son opinion surperformance sur le titre mais réduit son objectif de cours de 1150 à 950 euros.
Oddo révise ses prévisions 2025-2026 en baisse de 10% en moyenne mais estime que le titre se paye 23 fois l’Ebitda dans la perspective des 12 prochains mois contre une moyenne sur cinq ans de 27 fois ce qui lui semble « attractif » pour se repositionner.
Par ailleurs, la trame long terme de domination technologique structurelle dans l’industrie des semi- conducteurs semble totalement préservée.
Une opinion mitigée par le broker UBS qui début septembre abaissait son conseil sur la valeur à neutre (contre achat) avec un objectif de cours autour de 900 euros au lieu de 1050 euros. Trois raisons évoquées à cela : le plafonnement de l’intensité lithographique d’ASML dans les domaines de la logique et de la mémoire ; la normalisation des dépenses lithographiques en Chine ; l’insuffisance de la demande dans l’intelligence artificielle pour compenser.
Plus de précisions concernant les anticipations de la société pour 2025 et 2030 devraient être communiquées le 14 novembre prochain.
Source : site easybourse.com le 22 octobre 2024
Equity Trade analysis : une valeur adaptée à un investissement long termeSi l’on se fie à notre outil Equity trade analysis, mis à disposition auprès des clients d’EasyBourse pour évaluer les sociétés à travers 4 stratégies
d’investissement, les deux stratégies les plus adaptées à la valeur sont Quality et Growth. C'est ce que nous montre l'extrait de la fiche valeur ASML sur EasyBourse, le 22 octobre 2024.Plus précisément, avec 5 étoiles sur 5, la valeur est adaptée à l'investisseur long terme (2 à 5 ans) souhaitant investir dans des sociétés de type « blue chips » ayant historiquement démontré une grande qualité de leurs fondamentaux, une capacité à générer de la performance boursière ainsi qu’une bonne résistance aux crises financières. La notation "Quality" inclut de nombreux indicateurs de croissance, rentabilité, risque, volatilité et performance.
Par ailleurs, avec une note de 4 étoiles sur 5, la stratégie Growth semble bien correspondre à la valeur ce qui sous-entend une certaine adéquation à un investissement moyen à long terme (1 an minimum) visant les sociétés en forte croissance historique et prévisionnelle du chiffre d’affaires et du bénéfice net.
Les stratégies « value » (qui concerne les sociétés sous valorisées ayant un potentiel de réévaluation de leur cours de bourse) et momentum (qui intéressent les sociétés qui jouissent d’une tendance positive sur le marché tirée par un certain engouement des investisseurs) apparaissent moins adaptées.
Plusieurs manières d’investir dans la valeurIl est intéressant de noter qu’investir sur le titre AMSL peut se faire de différentes manières. La plus évidente est la souscription en direct de l’action cotée sur Euronext Paris, dans un PEA ou un CTO.
Pour cela deux outils vous sont proposés dans le cadre de l’espace client EasyBourse : les listes personnelles (depuis votre espace client, vos propres listes vous permettent de suivre l’évolution des cours de bourse) et des alertes sur cours (qui vous permettent de suivre les valeurs de votre choix en temps réel par e mail, notification mobile, tablette ou sms).
Cependant, il est également possible de se positionner sur la valeur en investissant dans
- des ETF qui répliquent l’indice l’indice Euro Stoxx 50 ou Stoxx 600 dès lors que ASML fait partie intégrante de ces deux benchmarks phares. Vous les trouverez aisément dans l’espace « ETF/ Trackers » du site easybourse
Exemples de deux ETF qui détiennent ASML en première position du top 10 des sociétés les plus pondérées dans le portefeuille, qui ont une note de 4 et 5 étoiles Morningstar et qui sont éligibles au PEA.
FR0007054358 Amundi Euro Stoxx 50 II ETF Acc Amundi Asset Management
FR0012740983 BNPP Easy Euro Stoxx 50 ETF EUR C/D BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT Europe
- des produits de bourse : certificats, warrants, turbos. Vous en trouverez un échantillon dans la rubrique « Dérivés » de la fiche valeur
Quelques exemples :
L’ensemble des fonds ci-dessous ont la particularité d’avoir 4 ou 5 étoiles Morningstar et d’être éligibles au PEA.
FR0010619916 CPR Europe ESG P CPR Asset Management
FR0013204187 Lazard Equity SRI RC EUR Lazard Frères Gestion
FR0013076452 Sycomore Sélection Responsable A Sycomore Asset Management
FR0010636407 Federal Optimal Plus ESG P Federal Finance Gestion
FR0013240983 LBPAM ISR Actions Focus Euro GP LBP AM
LU0127786431 GS Eurozone EQ Inc-P Cap EUR Goldman Sachs Asset Management B.V.
FR0000982761 AXA Euro Valeurs Responsables C AXA Investment Managers Paris S.A.
FR0000008963 Tocqueville Euro Equity ISR C LBP AM
LU1616922123 Eleva UCITS Eleva Euroland Sel R EUR acc Eleva Capital S.A.S.
AVERTISSEMENT
« Cet article ne doit en aucun cas s'apparenter à une recommandation d'acheter, de vendre ou de continuer à détenir un investissement. Il n’a aucune valeur contractuelle et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement.
Easybourse ne saurait être tenue responsable d'une décision d'investissement ou de désinvestissement sur la base de cet article. Le placement en bourse est soumis aux fluctuations et aux aléas des marchés financiers. Il comporte un risque de perte en capital.
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Imen Hazgui
Publié le 23 Octobre 2024