VIVENDI : Des cessions et après?

Publié le 14/03/2014 - 10h27

Le titre Vivendi pourrait poursuivre son repli en direction des 18.49 EUR en l'absence d'information sur la nouvelle stratégie du groupe.

Les cessions se sont multipliées en 2013 chez Vivendi. Après Activision et Maroc Telecom, le géant de la communication et du divertissement est sur le point de finaliser la cession de SFR. Certes ces cessions permettent dans l'immédiat un afflux important de cash, qui n'est d’ailleurs pas vital pour le groupe qui possède déjà une trésorerie importante. Cependant, ce qui va intéresser les investisseurs est plutôt le nouveau plan stratégique du groupe. Cette métamorphose va impliqué de nouveau investissement, une nouvelle organisation et un nouvelle orientation stratégique. Dans l'immédiat, il demeure néanmoins compliqué de se faire une idée de l'avenir du groupe.

Fondamentalement, au-delà d'importantes liquidités, le chiffre d'affaires du groupe fond à vue d’œil et le résultat suit naturellement la même tendance. Conséquence directe, les niveaux de valorisation sont importants avec un PER 2014 estimé à 22.9. Hors cessions, les estimations de BNA ont largement été revues à la baisse sur les derniers mois.

Graphiquement, le titre se dirige vers la zone support des 19.2 EUR après avoir buté sur la résistance oblique et dans un second temps cassé le support oblique. Une phase de consolidation pourrait se prolonger sur ces niveaux puis, en cas de rupture, déboucher sur une nouvelle phase de baisse en direction de 18.5 EUR.

Par conséquent, on pourra enclencher une position vendeuse sur le titre Vivendi sur les niveaux actuels. L’objectif de cours est fixé au niveau du support des 19.2 EUR puis le point pivot à 18.5 EUR. En revanche, le franchissement à la hausse de la résistance des 20.3 EUR invaliderait la stratégie baissière.

Vente : Négative sous les 20.3 avec comme objectif 18.5.