FRANCE TELECOM : Un réveil proche

Publié le 26/11/2009 - 10h07

Lors de sa dernière publication, FRANCE TELECOM a enregistré des résultats conformes aux attentes avec toutefois des ventes légèrement plus faibles qu’escomptées. L’EBITDA est ressorti à 4.558 milliards d’euros en recul de 5.4% et le chiffre d’affaires s’est replié de 3.7% à 12.811 milliards d’euros. Le directeur financier du groupe a précisé que l’activité 2010 restait incertaine et que les ventes du quatrième trimestre ne devraient pas s’améliorer. De ce fait, le management a réaffirmé sa stratégie de croissance externe tournée vers les marchés à fort potentiel.
Les brokers n’en reste pas moins enthousiastes. En effet, à l’instar de Chevreux, ils jugent les fondamentaux solides et la société sous valorisée. Ainsi le consensus Reuters table sur un prix de 20.75 EUR par action.

Graphiquement, les cours ont eu des difficultés à bénéficier du rebond des marchés boursiers et se sont hissés vers les 18.69 EUR grâce au rally estival avant de consolider cette jambe haussière. Pour le moment le titre est toujours sous sa moyenne mobile à 50 semaines et la tendance est neutre sur tous les horizons de temps. En données journalières, la valeur a déjà rebondi à deux reprises sur le support des 16.86 EUR avant de se ressaisir en repassant au-dessus de sa moyenne mobile à 20 jours. Les cours dessinent désormais une figure en double bottom qui sera validé dès le dépassement des 17.45 EUR en clôture. Ainsi, au-delà de ce niveau un nouveau potentiel serait libérer vers 18.08 EUR puis les plus hauts annuels à 18.69 EUR dans un premier temps.

Dans ce contexte, on pourra initier des positions acheteuses sur dépassement des 17.45 EUR en clôture pour viser 18.08 EUR puis 18.69 EUR. Les plus patients pourront même conserver leurs positions jusqu’à 20.45 EUR. Le stop de protection sera quant à lui placé vers 17.10 EUR.

Achat : Positive au dessus de 17.1 avec comme objectif 20.45.