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Certains marchés émergents ont enregistré des performances décevantes depuis le début de l'année, même si ces contre-performances restent somme toute assez modérées, remarque BNP Paribas Investment Partners dans une note. Depuis janvier, le gestionnaire préférait les actions des pays développés, considérant que les valorisations relatives des marchés émergents étaient tendues et que le cycle monétaire dans certains de ces pays pouvait handicaper leur performance.

«C'est moins vrai aujourd'hui compte tenu des évolutions des indices et de la digestion par les investisseurs des premières mesures de durcissement monétaire», observe-t-il. «Nous profitons donc d'avril pour réaligner les poids de ces deux zones géographiques, sans baisser celui des émergents», indique-t-il.

BNPP IP est revenu à la neutralité sur la Chine, justifiant ce choix par le fait que les perspectives du pays lui semblent meilleures et que ce marché a accumulé du retard.

Il maintient par ailleurs une préférence pour les actions américaines contre celles de la zone euro, qui souffrent d'une reprise plus faible, des risques de durcissement prématuré, et des craintes liées à la crise grecque qui la pénalisent ponctuellement.

Publié le 23 Avril 2010 - 15h51

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