BDL Rempart : pourquoi le fonds privilégie la prudence face à l'euphorie autour de l'IA ?

(Easybourse.com) Dans cette interview vidéo accordée à EasyBourse, Bertrand Merveille, Directeur général de BDL Capital Management, présente la stratégie du fonds BDL Rempart, fondée sur une approche Long/Short Equity visant à rechercher de la performance sur les marchés actions tout en cherchant à atténuer les phases de baisse. Face aux incertitudes économiques et géopolitiques et aux valorisations élevées de certaines entreprises liées à l'intelligence artificielle, il revient sur les choix de gestion, les principales convictions d'investissement et les opportunités identifiées sur les marchés européens. Il explique également comment cette stratégie alternative peut contribuer à la diversification d'un portefeuille.

Les questions abordées dans cette interview vidéo

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BDL Capital Management et la philosophie de BDL Rempart Pour commencer, pourriez-vous présenter BDL Capital Management et revenir sur la philosophie d'investissement de votre fonds historique BDL Rempart, lancé en 2005 ? Quelles sont les principales caractéristiques de sa stratégie de gestion alternative Long/Short et en quoi se distingue-t-elle d'un fonds actions traditionnel ?

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Les trois moteurs de performance du fonds BDL Rempart repose sur trois moteurs de performance : la sélection de valeurs à l'achat, les positions vendeuses et l'ajustement de l'exposition nette aux marchés. Pourriez-vous expliquer concrètement à nos lecteurs comment ces trois leviers fonctionnent et dans quelles conditions chacun peut contribuer positivement ou négativement à la performance du fonds ?

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Retour sur la performance en 2025 et 2026 Après une progression de près de 18 % en 2025, BDL Rempart affichait une performance d'environ 3,3 % depuis le début de l'année au 17 septembre 2026, contre 10,8 % pour le STOXX Europe 600. Comment expliquez-vous cet écart de performance et quels enseignements tirez-vous de l'évolution des marchés européens depuis le début de l'année ?

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Une exposition nette ramenée autour de 40 % Vous avez récemment ramené l'exposition nette de BDL Rempart aux marchés actions autour de 40 %, traduisant une prudence accrue face à l'environnement boursier. Quels risques vous préoccupent particulièrement aujourd'hui ? Cette réduction de l'exposition répond-elle à une anticipation de correction des marchés ou traduit-elle avant tout une moindre attractivité des opportunités d'investissement ?

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La sélection fondamentale, à l'achat comme à la vente La sélection fondamentale des entreprises constitue le cœur de votre processus d'investissement. Quels critères privilégiez-vous pour identifier les sociétés susceptibles de créer durablement de la valeur ? À l'inverse, quels signaux vous conduisent à prendre des positions vendeuses sur certaines entreprises, et pourriez-vous illustrer cette démarche par des exemples concrets ?

 

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Convictions sectorielles et géographiques Votre portefeuille a connu plusieurs ajustements importants en 2026, notamment une réduction de l'exposition au secteur bancaire et un repositionnement vers des activités jugées plus résilientes, comme la santé ou la consommation courante. Quelles sont aujourd'hui vos principales convictions sectorielles et géographiques ? Pourriez-vous également nous présenter quelques valeurs qui illustrent le mieux votre stratégie actuelle ?

 

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IA, géopolitique, taux et croissance : quel impact sur la gestion ? L'intelligence artificielle, les tensions géopolitiques, l'évolution des taux d'intérêt et les perspectives de croissance économique constituent autant de facteurs susceptibles d'influencer les marchés. Comment ces grandes tendances se traduisent-elles dans vos décisions d'investissement ? Identifiez-vous aujourd'hui davantage d'opportunités du côté des entreprises sous-valorisées ou de celles dont les valorisations vous paraissent excessives ?

 

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Amortir les baisses : atouts et limites du Long/Short La gestion Long/Short est souvent présentée comme un moyen d'atténuer la dépendance d'un portefeuille à la direction des marchés actions. Dans quelle mesure BDL Rempart peut-il effectivement amortir les phases de correction boursière ? Quelles sont les principales limites de cette stratégie et quels risques les investisseurs doivent-ils garder à l'esprit, notamment en matière de volatilité, de positions vendeuses et d'effet de levier ?

 

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La place des critères ESG (Article 8 SFDR) BDL Rempart est classé Article 8 au sens du règlement SFDR. Quelle place les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance occupent-ils dans votre processus de sélection des entreprises ? Ces considérations peuvent-elles influencer aussi bien vos décisions d'achat que vos positions vendeuses, et comment conciliez-vous vos objectifs financiers avec vos engagements en matière d'investissement responsable ?

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Quelle place dans le portefeuille d'un particulier ? Enfin, pour un investisseur particulier souhaitant diversifier son épargne, quelle place BDL Rempart pourrait-il occuper aux côtés de fonds actions traditionnels, obligataires ou diversifiés ? Quel horizon d'investissement et quel profil de risque vous paraissent adaptés à cette stratégie ? Et quels sont, selon vous, les principaux arguments qui pourraient justifier de s'y intéresser dans l'environnement actuel ?

 Pour aller plus loin:
Consultez la fiche transactionnelle Achat/Vente du fonds BDL Rempart

Imen Hazgui