publié le 13/05/2025

(CercleFinance.com) - La Bourse de Paris se maintient dans le vert (+0,3%), autour des 7.875 points, ainsi que l'Euro-Stoxx50 (+0,2% vers 5.405) avec les hausses de Kering et Stellantis (+2,7%) ou Teleperformance (+1,8%).Les acheteurs ne semblent pas vouloir passer la main après les +1,4% de la veille.

Le CAC a désormais effacé l'intégralité des pertes qu'il avait essuyées depuis la présentation, le 2 avril dernier, du nouveau régime de droits de douane américains à l'occasion du fameux 'Liberation Day' de Donald Trump.Les actions américaines ont également profité à plein des déclarations laissant entrevoir la possibilité d'un prochain accord commercial entre les deux premières puissances économiques mondiales.

Le Dow Jones a explosé de 2,8%, le S&P 500 a grimpé de 3,2% et le Nasdaq a bondi de 4,3%, retrouvant eux aussi leurs meilleurs niveaux depuis la fin mars.'Il y a comme un air de retour à la case départ en Bourse du fait du rebond des actions technologiques américaines', note Christopher Dembik, conseiller en stratégie d'investissement chez Pictet Asset Management.Avec la trêve commerciale sino-américaine conclue ce week-end à Genève, les investisseurs ne semblent plus croire en une disruption du commerce international susceptible d'entraîner un effondrement de la liquidité sur les marchés, voire une entrée en récession de l'économie américaine.

'Tout va bien de nouveau dans le meilleur des mondes', commentait ce matin avec un certaine ironie Michael Brown, stratège chez Pepperstone.En dépit des progrès accomplis ces derniers jours, l'analyste fait valoir que l'imposition de droits de douane américains de 30% sur les biens importés de Chine risque de se révéler encore douloureux pour l'économie américaine, même s'ils sont considérablement allégés par rapport aux 145% précédemment mis en place.'Cela ne résout en rien la nature volatile et chaotique de la politique menée par les Etats-Unis, une caractéristique qui se trouve justement à l'origine de l'érosion de ses institutions et de perte du statut de valeur refuge de ses actifs qui a caractérisé les dernières semaines', souligne le professionnel de Pepperstone.

L'euphorie de la veille pourrait donc s'avérer difficile à maintenir, le net rebond de la veille et des semaines passées ayant du même coup limité le potentiel haussier des marchés boursiers.'Nous pensons que les marchés d'actions vont devoir digérer leurs gains récents sachant que les indices restent fondamentalement exposés à de mauvaises nouvelles sur les droits de douane', ajoute Scott T Chronert, le stratège vedette de Citi.L'analyste de la banque d'affaires américaine s'inquiète du fait que le S&P 500 ait atteint hier son objectif de 5800 points qu'il avait établi pour la fin d'année.Le regain d'optimisme sur les marchés d'actions n'est toutefois pas assombri par les chiffres de l'inflation du mois d'avril aux Etats-Unis: la surprise est plutôt bonne avec seulement +0,2% de hausse en 'séquentiel' contre 0,3% anticipé.

L'inflation 'brute' est ressortie à +2,3% en rythme annuel, alors qu'elle était anticipée à 2,4%, comme en mars. Dans sa version 'core', l'inflation est ressortie à 0,2% en avril par rapport à mars alors qu'elle était attendue à 0,3% après 0,1% en mars, et en rythme annuel, elle s'est élevée à 2,8%, comme anticipée.Ces chiffres ne vont pas trancher le débat sur la nécessité de futures baisses de taux aux Etats-Unis: les marchés obligataires US qui se sont fortement tendus la veille (+14Pts sur le '2 ans', le '30 ans' renoue avec les 4,900%) ne réagissent quasiment pas.Le '10 ans' reste littéralement figé vers 4,458%, le '30 ans' rajoute +3Pts vers 4,9150% (ce qui propulse les taux hypothécaires à plus de 7 %).L'indice ZEW du moral des investisseurs allemands, qui était ressorti en avril à un plus bas depuis 2023 avec les soucis sur le commerce explose littéralement à la hausse de près de +30Pts pour le mois de mai : il est ressorti à 25,2 en mai contre 10,7 attendu après -14 en avril.

Le rendements des Bunds à dix ans remonte de +2Pts au-delà de 2,664%, nos OAT affichent +2,3Pts à 3,345%, les BTP +0,5Pt à 3,683%.Le marché pétrolier subit de légères prises de profit après sa forte hausse de la semaine dernière, même si l'accalmie sur le commerce limite la baisse.Le Brent reste recherché à 65,75 dollars le baril et le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) gagne 1% à 62,8 dollars.Dans l'actualité des sociétés tricolores, Renault Group et Autostrade per l'Italia (ASPI) indiquent avoir finalisé leur alliance stratégique pour la mobilité durable en Italie.Par ailleurs, le Losange a fait savoir que le résultat net du premier trimestre 2025 inclura une contribution négative estimée à 2 204 millions d'euros liée à Nissan, après retraitements IFRS des comptes du constructeur japonais pour le quatrième trimestre de son exercice 2024/2025.AXA Partners, filiale d'AXA proposant des solutions d'assistance, d'assurance voyage et d'assurance emprunteur et prévoyance, annonce un partenariat stratégique avec eDreams ODIGEO, la première plateforme d'abonnements de voyage au monde.

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