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Depuis le début de l'année, les petites capitalisations ont surperformé les grandes capitalisations, avec une hausse de 8,5% pour le Stoxx Small 200 contre + 3,95% pour le Stoxx 600, relève Mandarine Gestion. Le gestionnaire estime que cette surperformance est tenable. Il souligne que les small & mid caps ont massivement surperformé les grandes capitalisations depuis 2000, tout en rappelant que les performances passées ne préjugent pas de celles du futur.

Il ajoute que les small & mid caps ne sont pas plus endettées que les grandes capitalisations : 50% présentent un gearing inférieur à 1, soit la même proportion que dans les grands indices.

Par ailleurs, Mandarine relève que ces valeurs sont un moyen de s'exposer aux pays émergents car elles s'y sont souvent implantées très tôt et y réalisent aujourd'hui une part significative de leur chiffre d'affaires.

Enfin, le gestionnaire explique qu'il s'agit de sociétés souvent leaders de leur secteur avec un pouvoir de négociation face à leurs fournisseurs et un pricing power face aux clients.

Publié le 09 Avril 2010 - 12h55

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