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Pour les économistes d'UBS AM, la question d'un nouveau standard dans la notation des pays est peut être en marche. En effet, lors des dégradations des différents pays il y a quelques jours, le marché financier a répondu « so what ? ». Et effectivement, le marché ayant anticipé les dégradations, n'a que peu réagit à celles ci.



Or, la France et l'Autriche ont rejoint les Etats-Unis dans le nouveau club des « pas tout à fait AAA » considère UBS AM. Car ces trois pays, comptent tout de même pour 70% des émissions souveraines dans le monde. Or, si les investisseurs, avec les réglementations limitant leurs investissements, ne peuvent plus aller sur ces émissions, où iront ils? Pour le gérant, c'est tout simplement comme si le nouveau standard de notation était devenu AA et que les investisseurs devraient changer leurs critères.

Publié le 25 Janvier 2012 - 16h06

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