Rémy Cointreau vise une amélioration progressive pour 2024-2025 après un exercice difficile

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PARIS (Reuters) - Rémy Cointreau a dit jeudi tabler sur une amélioration progressive en organique de sa marge opérationnelle courante pour 2024-2025 après une chute lors de l'exercice précédent, marqué par d'importantes difficultés aux Etats-Unis et en Chine, ses deux marchés clés.

Le groupe de spiritueux vise également une croissance moyenne annuelle du chiffre d'affaires entre 6% et 9% ("high single digit") en organique.

Lors de l'exercice 2023-2024, clos fin mars, Rémy Cointreau a vu son résultat opérationnel courant chuter de 27,8% en organique à 304,4 millions d'euros et son chiffre d'affaires reculer de 19,2%.

Sa marge opérationnelle courante a ainsi chuté de trois points de base en organique, à 25,5%.

Le groupe est confronté à une reprise post-COVID poussive en Chine et à un important déstockage aux Etats-Unis dans un contexte marqué par l'inflation, un marché plus promotionnel et une forte normalisation de la consommation après la pandémie.

"L'année 2024-2025 s'inscrit comme une année de transition qui permettra notamment de finaliser l'ajustement des stocks dans la région Amériques", a commenté Rémy Cointreau dans un communiqué.

Le groupe, qui évoque un "environnement complexe et marqué par une visibilité limitée sur ses principaux marchés", vise une reprise graduelle de son activité au cours de l'exercice.

Le premier semestre sera encore affecté par les ajustements de stocks aux Etats-Unis, une base de comparaison élevée pour la région Asie-Pacifique (APAC) et une consommation "en demi-teinte" pour la région Europe-Moyen Orient (EMEA), prévient-il.

Rémy Cointreau a par ailleurs réitéré ses objectifs financiers pour 2029-2030, disant miser sur une marge opérationnelle courante de 33% à cet horizon.

A la Bourse de Paris, l'action Rémy Cointreau gagne 4,5564% à 87,2 euros à 8h15 GMT, sa plus forte hausse journalière en un mois.

"Les prévisions post-2025 apportent un certain degré d'assurance sur la confiance du groupe dans les tendances à long terme", soulignent dans une note les analystes de Jefferies, qui ajoutent que beaucoup de mauvaises nouvelles sont déjà intégrées dans le cours.

"Avec un horizon d'investissement un peu long, le prix nous semble constituer un bon point d'entrée, d'autant plus que le titre se négocie, sur la base des estimations du consensus, à un ratio cours-bénéfices (PE) de 23,3, soit plus de 30% en dessous de l'historique sur 5 ans", indiquent-ils.

(Rédigé par Blandine Hénault, édité par Kate Entringer)

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