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Face à la stagflation, investir dans la santé ! Zoom sur les actions, ETF et OPCVM disponibles sur easybourse.com.
(Easybourse.com) Inflation qui repart, taux longs au plus haut depuis des années, croissance qui s'essouffle : le spectre de la stagflation plane sur les marchés. Dans ce climat d'incertitude, les investisseurs délaissent les valeurs de croissance, technologie en tête, pour se replier sur les secteurs défensifs. La santé en est l'une des grandes gagnantes : on continue de se soigner quelle que soit la conjoncture, et lors du récent décrochage du Nasdaq, le secteur a nettement mieux résisté que la technologie. Mais tous les profils n'en profitent pas de la même façon, entre grands laboratoires et petites biotechs. Actions, ETF, OPCVM, valeurs éligibles au PEA : tour d'horizon des solutions disponibles sur EasyBourse pour investir dans un secteur qui a retrouvé la faveur des investisseurs.
DANS CET ARTICLE
01Incertitude, stagflation : pourquoi la santé revient en grâce
02Plus de 700 actions santé, des géants aux biotechs
03Les valeurs santé éligibles au PEA
| Quand l’incertitude monte, les investisseurs se tournent vers les secteurs les moins sensibles à la conjoncture. La santé en fait partie. |
LA SANTÉ CHEZ EASYBOURSE EN CHIFFRES
+ de 700 actions de sociétés de santé | + de 100 actions santé éligibles au PEA |
18 OPCVM liés à la santé, dont 4 éligibles au PEA | 22 capitalisations santé de plus de 100 Md€ |
01 | Incertitude, stagflation : pourquoi la santé revient en grâce |
Depuis le début de l’année, le choc énergétique lié au conflit entre les États-Unis et l’Iran et aux tensions dans le détroit d’Ormuz a ravivé l’inflation. Les banques centrales ont dû changer de cap, et les taux longs se sont envolés. Quatre indicateurs résument la situation.
4,0 % d’inflation dans la zone euro en octobre, dont +20,8 % pour l’énergie | 2,50 % taux de dépôt de la BCE, après deux hausses en juin et septembre |
5 % taux à 10 ans américain, au plus haut depuis 2002 | 117 $ prix du baril de Brent fin octobre, contre 72 $ fin février |
Le retour du spectre de la stagflation
Dès le mois de mars, la BCE prévenait qu’un conflit prolongé pourrait conduire à une situation de stagflation, c’est-à-dire une inflation élevée combinée à une croissance faible. Depuis, l’inflation a continué d’accélérer : 3,8 % en septembre puis 4,0 % en octobre selon l’estimation d’Eurostat. En France, le taux à 10 ans a dépassé les 5 % pour la première fois depuis 24 ans.
La grande rotation vers les valeurs défensives
Sur les marchés actions, ce contexte a provoqué un net changement de cap. Fin octobre, le secteur technologique accusait un recul de 10 % par rapport à son record, et le segment de l’intelligence artificielle et des puces d’environ 20 %. Les capitaux se sont dirigés vers la santé, l’alimentation et les boissons, l’énergie et les services aux collectivités.
C’est ce qu’on appelle une rotation sectorielle : les investisseurs vendent les actions des secteurs qui profitent d’une économie dynamique, comme la technologie, pour acheter celles des secteurs moins sensibles à la conjoncture, comme la santé. L’objectif est d’amortir les baisses lorsque le contexte se dégrade, au risque de manquer le rebond si l’économie repart plus vite que prévu.
Octobre 2026 : la santé américaine distance le marché
Performance sur le mois d’octobre 2026
| Santé américaine (ETF XLV) | +9,53 % | |
| Stoxx Europe 600 | +1,87 % | |
| S&P 500 | −0,93 % |
Pourquoi dit-on que la santé est « défensive » ?
Un secteur est dit défensif quand son activité dépend peu de la conjoncture. C’est le cas de la santé : on continue de se soigner, d’acheter des médicaments ou de se faire opérer même quand l’économie ralentit. Les grands laboratoires génèrent en outre des flux de trésorerie réguliers, et beaucoup versent un dividende, sans garantie de montant ni de versement.
02 | Plus de 700 actions santé, des géants aux biotechs |
En retenant les secteurs d’activité liés à la santé, EasyBourse référence plus de 700 actions. Elles se répartissent en cinq grandes familles, avec une large domination de la pharmacie et des biotechnologies.
Cinq familles de valeurs
Répartition des 729 actions santé par activité
• Pharmacie et biotech : 443
• Medtech (équipements médicaux) : 115
• Diagnostic et laboratoires : 63
• Soins et services de santé : 63
• Distribution : 45
Ces valeurs sont très majoritairement américaines : 85 % des cotations se font à New York, notamment sur le Nasdaq, la place de prédilection des biotechs.
Les cinq géants mondiaux du secteur
Les plus grandes capitalisations sont toutes cotées à New York. Avec près de 1 180 milliards d’euros de capitalisation, Eli Lilly, porté par ses traitements contre le diabète et l’obésité, domine largement le classement.
Capitalisation et variation du cours du 1er janvier à début novembre 2026. Cliquez sur une valeur pour accéder à sa fiche Achat/Vente.
La santé défensive, c’est d’abord celle des grandes capitalisations
Toutes les actions santé n’ont pas profité de la rotation. Les variations de cours du 1er janvier à début novembre 2026 opposent nettement les grands groupes, aux revenus établis, aux petites sociétés de biotechnologie, dont la valeur dépend souvent d’un seul projet.
CAPITALISATION > 10 MD€ +10,6 %variation médiane depuis janvier pour 100 valeurs ; 69 % sont en hausse | CAPITALISATION < 150 M€ −50 %variation médiane depuis janvier pour 304 valeurs ; 17 % seulement sont en hausse |
03 | Les valeurs santé éligibles au PEA |
Parmi les 729 actions santé, 112 peuvent être logées dans un PEA, dont 64 dans un PEA-PME, et 29 sont accessibles au SRD. Sans surprise, la plupart sont cotées en Europe : 59 à Paris, 24 à Francfort et 12 à Bruxelles. Plus étonnant, 15 valeurs cotées à New York sont elles aussi éligibles, car leur siège social se trouve en Europe : c’est le cas des irlandais Medtronic et ICON, du néerlandais Qiagen ou encore du danois Ascendis Pharma.
Les grandes valeurs santé éligibles au PEA
Les 10 plus grandes capitalisations ; variation du cours du 1er janvier à début novembre 2026
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Trois de ces 10 valeurs, toutes cotées à Paris, sont également accessibles au SRD.
En Europe, la taille ne protège pas de tout
La règle des grandes capitalisations connaît des exceptions notables. Parmi ces dix poids lourds, la moitié recule depuis janvier, dont Sanofi (−10,4 %) et EssilorLuxottica (−32,9 %), quand UCB et Bayer progressent de plus de 14 %. Être un grand groupe de santé n’immunise pas contre les difficultés propres à chaque entreprise. C’est tout l’intérêt de la diversification qu’offrent les ETF et les OPCVM, présentés ci-après.
Petites et moyennes valeurs : le domaine de la volatilité
Entre 100 millions et 1 milliard d’euros de capitalisation, l’éventail des performances s’élargit encore. Les biotechs y sont majoritaires, et un résultat d’essai clinique peut faire doubler ou diviser par deux un cours en une séance.
Les plus fortes hausses et baisses
Valeurs santé éligibles au PEA de 100 M€ à 1 Md€ de capitalisation, variation du 1er janvier à début novembre 2026
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| Valerio Therapeutics | +183,0 % | ||
| Genfit | +64,7 % | ||
| Drägerwerk | +29,4 % | ||
| DBV Technologies | −49,2 % | ||
| Sensorion | −50,1 % | ||
| Nyxoah | −81,9 % |
Les valeurs santé préférées des clients EasyBourse
Depuis le début de l’année, les clients EasyBourse ont acheté 303 valeurs santé différentes. Les vingt premières sont toutes françaises et éligibles au PEA, dont 16 au PEA-PME. Plus de la moitié sont des biotechs, aux côtés de grands noms comme Sanofi, EssilorLuxottica ou bioMérieux.
Le palmarès des valeurs santé achetées en 2026
Indice d’achats (n° 1 = 100) : la valeur la plus achetée par les clients EasyBourse du 2 janvier au 30 octobre 2026 sert de référence. Ce classement ne constitue pas une recommandation.
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04 | Les ETF santé : tout un secteur en une seule ligne |
Un ETF (ou tracker) est un fonds coté en Bourse dont l’objectif est simple : reproduire le plus fidèlement possible la performance d’un indice, par exemple l’indice des grandes valeurs santé mondiales. On parle de gestion passive.
La gestion passive, comment ça marche ?
• Pas de sélection de valeurs : personne ne décide quelles actions acheter ou vendre. L’ETF détient les valeurs de l’indice, dans les mêmes proportions, et s’ajuste quand l’indice change.
• Une performance proche du marché : l’ETF ne cherche pas à faire mieux que son indice. Si le secteur santé monte de 10 %, l’ETF monte d’environ 10 %, frais déduits ; s’il baisse, l’ETF baisse d’autant.
• Des frais réduits : sans équipe de gestion à rémunérer pour choisir les titres, les frais annuels sont généralement bien plus faibles que ceux d’un fonds classique.
• Une négociation comme une action : l’ETF s’achète et se vend en Bourse, à tout moment de la séance, à un prix connu.
Pour l’investisseur qui veut s’exposer à la santé sans avoir à choisir lui-même entre Eli Lilly, Sanofi ou une biotech, l’ETF offre ainsi tout le secteur en un seul achat. EasyBourse en propose plusieurs, cotés à Paris ou à Amsterdam : des ETF sectoriels, qui répliquent l’ensemble du secteur d’une zone, et des ETF thématiques, qui répliquent un indice centré sur un segment comme les biotechs ou le vieillissement de la population.
Les États-Unis devant le monde, l’Europe en retrait
Sur un an au 3 novembre, les ETF santé américains et mondiaux affichent des performances de +17 % à +26 %, contre +11 % environ pour leurs équivalents européens. Les thématiques biotech et innovation, plus risquées, font la course en tête avec +33 % à +35 %.
Un ETF santé éligible au PEA
La plupart des ETF santé investissent hors de l’Union européenne, et même certains ETF sur l’Europe intègrent des valeurs suisses et britanniques. L’Amundi STOXX Europe 600 Healthcare (HLT) fait exception : il réplique l’indice des grandes valeurs santé européennes de manière synthétique, c’est-à-dire au moyen d’un contrat d’échange, ce qui lui permet d’être éligible au PEA.
iBON À SAVOIR
Les ETF santé mondiaux et américains détenant surtout des actions en dollars, leur performance en euros dépend aussi de l’évolution du taux de change, sauf pour les versions couvertes en euro.
POUR ALLER PLUS LOIN SUR LES ETF
Au-delà de la santé, EasyBourse référence plus de 1 700 ETF et produits indiciels, dont 159 éligibles au PEA. Plus de la moitié de ces derniers sont, comme l’Amundi STOXX Europe 600 Healthcare, à réplication synthétique.
Tout savoir sur la gamme ETF d’EasyBourse →05 | Les OPCVM liés à la santé : miser sur la gestion active |
EasyBourse référence 18 fonds liés à la santé : des fonds santé, des fonds biotech et des fonds thématiques, autour du vieillissement de la population ou de la santé animale. Ils fonctionnent à l’inverse des ETF : c’est la gestion active. Un gérant et son équipe analysent les entreprises et choisissent les valeurs qu’ils jugent les plus prometteuses, avec l’objectif de faire mieux que le marché. Voici une sélection de huit d’entre eux.
ETF ou OPCVM : deux façons d’investir dans la santé
Une sélection d’OPCVM liés à la santé
Performances au 5 novembre 2026, sur la base des dernières valeurs liquidatives connues, et indicateur de risque SRI, de 1 (le plus faible) à 7 (le plus élevé)
Cliquez sur un fonds pour accéder à sa fiche Achat/Vente.
Octobre, le mois du rebond
La rotation sectorielle se lit dans les chiffres : en un mois, la plupart des fonds santé ont gagné entre 10 % et 14 %, et le fonds Allianz consacré à la santé animale 15,8 %. Sur un an, les fonds biotech restent en tête, jusqu’à +38,6 %, mais avec un risque plus élevé : leur indicateur SRI est de 5 sur 7, contre 4 pour les autres.
Actions, ETF ou OPCVM : les trois approches côte à côte
CE QU’IL FAUT RETENIR
4,0 % d’inflation en zone euro en octobre : le risque de stagflation pousse vers les défensives | 729 actions santé accessibles chez EasyBourse, dont 112 éligibles au PEA |
+10,6 % de variation médiane en 2026 pour les grandes valeurs, contre −50 % pour les plus petites | 1 ETF santé éligible au PEA : l’Amundi STOXX Europe 600 Healthcare |
+26 % sur un an pour l’ETF santé américain, contre +11 % pour les ETF européens | 18 fonds liés à la santé, dont 4 éligibles au PEA |
À garder en tête : défensif ne veut pas dire sans risque. Les biotechs restent très volatiles, le secteur est exposé aux décisions réglementaires, notamment sur le prix des médicaments, et une grande partie des valeurs est libellée en dollars.
Sources : EasyBourse (données de novembre 2026) ; Eurostat, estimation rapide de l’inflation d’octobre 2026 ; BCE ; BNP Paribas Fortis ; Zonebourse ; Seeking Alpha ; Reuters ; Fox Business ; Capp Notes.
AVERTISSEMENT
Cet article ne doit en aucun cas s’apparenter à une recommandation d’acheter, de vendre ou de continuer à détenir un investissement. Il n’a aucune valeur contractuelle et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement.
La société EasyBourse ne saurait être tenue responsable d’une décision d’investissement ou de désinvestissement sur la base de cet article. Le placement en Bourse est soumis aux fluctuations et aux aléas des marchés financiers. Il comporte un risque de perte en capital.
Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir. Elles ne sont pas constantes dans le temps et ne constituent en rien une garantie de performances à venir.
L'Equipe EasyBourse
Publié le 10 Novembre 2026