« A l'heure du Brexit, s'intéresser aux actions nordiques »

Présentez-nous le fonds Fidelity FF Nordic Fund que vous gérez depuis cinq ans maintenant… Il s'agit d'un fonds actions centré sur quatre marchés du nord de l'Europe : la Suède, la Norvège, la Finlande et le Danemark. Le portefeuille est assez concentré, avec 40 à 45 valeurs dont une majorité de petites et moyennes capitalisations. L'objectif est de battre...

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« L'effet de levier est le principal avantage d'un Warrant mais aussi son principal inconvénient »

Société Générale est le premier émetteur à avoir lancé des Warrants, en France, sur Euronext Paris en 1989. Les Warrants permettent d’augmenter, à la hausse comme à la baisse, les variations de nombreux sous-jacents comme un indice, le CAC 40 par exemple, ou une action. Aurélien Réquillart, responsable Relations Investisseurs des Produits de Bourse...

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« Une course contre la montre est lancée, nous voulons accélérer »

Présentez-nous Lysogene, la société que vous avez fondée en 2009 et qui s'introduit en bourse sur Euronext… Lysogene est une société biopharmaceutique qui développe de nouveaux candidats médicaments dans des maladies rares neurologiques et mortelles, pour lesquelles il n'existe aucun traitement commercialisé. J'ai créé la société en 2009 avec le...

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« Trump ignore la mutation de l'économie américaine au cours des 15 dernières années »

Donald Trump a martelé lors de son discours d'investiture son slogan "America First" et semble vouloir mener une politique protectionniste voire isolationniste. Faut-il se préparer à un choc sur le commerce international ? Nous continuons à penser que Donald Trump est un pragmatique qui ne va pas couper les Etats-Unis du reste du monde. Il y aura sûrement des mesures protectionnistes mais elles...

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« Le téléphone va s'imposer comme interface de paiement »

Après le lancement d'Apple Pay mi-2016 en France, les banques tricolores ont annoncé le déploiement de leur solution de paiement mobile Paylib dans les magasins d'ici la fin du premier trimestre 2017. Le téléphone est-il en passe de remplacer la carte bancaire ? L'adoption de nouveaux moyens de paiement est toujours extrêmement longue et n'entraîne pas forcément la disparition des moyens...

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« Le Bitcoin est une valeur refuge en cas de crise politique »

Le Bitcoin, monnaie électronique apparue en 2008 pour faciliter les transactions sur internet, a vu son cours doubler en 2016. Un Bitcoin vaut aujourd'hui près de 1000 dollars et se rapproche du cours de l'once d'or. Comment expliquez-vous l'engouement des investisseurs pour ce produit ? L'intérêt pour le Bitcoin augmente à chaque épisode de forte incertitude pour les épargnants. La...

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« Le S&P 500 peut raisonnablement viser les 2400 points »

Comment expliquez-vous le rebond des marchés actions depuis l'élection de Donald Trump, alors que ce n'était pas le scénario privilégié par les investisseurs ? Les investisseurs ont été très réactifs après l'élection présidentielle américaine car il y avait beaucoup de cash dans les portefeuilles qui cherchait à s'investir. Le...

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« Nous n'attendons pas d'impact spectaculaire des "Trumponomics" »

Les marchés actions ont fortement rebondi depuis l'élection de Donald Trump. Les investisseurs anticipent un regain de croissance et d'inflation l'année prochaine aux Etats-Unis. Partagez-vous cette analyse ? Les perspectives de l'économie américaine sont objectivement meilleures qu'il y a un an. Le marché du travail est proche du plein emploi et le risque de récession écarté....

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« Les investisseurs ont pris conscience que ça n'allait pas si mal »

Les actions américaines et européennes ont bondi de 10% depuis l'élection de Donald Trump, début novembre. Assiste-t-on à un rallye de fin d'année ou à une tendance haussière plus durable ? Il ne s'agit pas d'un rallye de fin d'année mais d'un véritable changement de perspective des marchés. Depuis un an et demi les investisseurs étaient dans une forme de...

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« Acheter du Bund aujourd'hui me paraît extrêmement dangereux »

Selon Bank of America-Merrill Lynch les fonds obligataires ont enregistré des sorties nettes proches de 30 milliards de dollars sur les cinq dernières semaines, du jamais vu depuis mi-2013. Peut-on parler de krach obligataire ? Oui on peut parler de krach obligataire. La remontée des taux au cours des 5 dernières semaines est la plus rapide que l'on ait observée depuis près de 40 ans et elle...

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« Nous avons totalement repensé la gestion des entretiens annuels »

Horizontal Software, éditeur de logiciels RH, frappe à la porte de la bourse de Paris (Alternext). Présentez-nous votre société… Horizontal Software a été créé en 2010 avec l'ambition d'offrir une suite logicielle sans équivalent sur le marché des ressources humaines en y intégrant toutes les nouvelles problématiques auxquelles doivent faire...

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« Les fondamentaux économiques plaident en faveur d'une hausse des actions européennes en 2017 »

L'élection de Donald Trump à la Maison Blanche a provoqué une remontée des taux longs aux Etats-Unis et en Europe. Les "spreads" au sein de la zone euro se sont creusés, notamment entre l'Italie et l'Allemagne. Faut-il s'en inquiéter ? Jusqu'où les taux peuvent-ils remonter, à quel rythme et avec quelles conséquences sur les marchés selon vous ? L'élection...

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« Trump a remporté l'élection comme on remporte un appel d'offres »

Comment expliquez-vous le rebond des bourses depuis l'élection de Donald Trump, alors que ce dernier faisait figure d'épouvantail jusqu'à la veille du scrutin ? Sans anticiper une victoire de Donald Trump les marchés s'étaient montrés prudents avant l'élection et s'étaient préparés à un rebond quoiqu'il arrive. Trump a remporté les élections...

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« Trump n'est pas un clown qui va changer d'avis »

Comment analysez-vous la réaction des marchés financiers au lendemain de la victoire de Donald Trump à l'élection présidentielle américaine ? Ce que nous voyons aujourd'hui sur les marchés est un ajustement par rapport aux anticipations. Les investisseurs avaient largement parié sur une victoire d'Hillary Clinton. Mais il n'y a pas de panique comme au lendemain du vote sur le Brexit,...

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« Actionaria n'est plus uniquement le salon de la bourse mais celui de l'investissement en entreprise »

L e Salon Actionaria, destiné aux investisseurs individuels, se tient du 18 au 19 novembre au Palais des Congrès de Paris (Porte Maillot). Quels seront les temps forts de cette 19e édition ? Actionaria est dédié depuis 19 ans à la rencontre entre sociétés cotées et non cotées et les investisseurs individuels. Cette année encore nous proposons de nombreuses...

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« Notre augmentation de capital vise à construire de nouvelles centrales et à élargir notre flottant »

Voltalia a lancé une augmentation de capital de 170 millions d'euros représentant presque un doublement de ses fonds propres. Pourquoi faites-vous appel au marché ? Au cours des dernières années Voltalia a démontré sa capacité à générer une forte croissance de ses revenus grâce à la mise en route de nombreuses centrales d'énergies renouvelables...

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« Nous voulons reconquérir le marché du véhicule d'occasion »

Parot, distributeur automobile implanté principalement dans le sud-ouest de la France, s'introduit en bourse. Pourquoi ouvrez-vous aujourd'hui le capital du groupe familial ? L'introduction en bourse est une étape importante dans le cadre de notre plan de développement Horizon 2020 lancé début 2015. Celui-ci vise à hisser notre groupe parmi les 10 premiers distributeurs automobiles...

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« Les obligations ne jouent plus leur rôle de diversification des portefeuilles »

Vous pilotez la gestion alternative de Candriam Investors Group depuis une dizaine d'années. De quoi s'agit-il exactement ? La gestion alternative, également appelée gestion à performance absolue, est une gestion sans benchmark dont l'objectif est de dégager un rendement absolu tout en minimisant les pertes en cas de baisse des marchés. Les gérants investissent sur différentes classes...

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« Les robo-advisors ne menacent pas le métier de CGPI »

La convention Patrimonia réunit jeudi 29 et vendredi 30 septembre à Lyon les conseillers en gestion de patrimoine indépendants (CGPI) de France et de Navarre. Quels seront les thèmes abordés lors de ces deux jours de congrès ? La thématique principale de cette édition est la place du numérique dans l'évolution du métier de CGPI. Comme dans de nombreux secteurs le...

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« Nous cherchons des investisseurs susceptibles d'accompagner le groupe Orchestra-Prémaman sur le long terme »

Orchestra lance une augmentation de capital de 30 millions d'euros assortie d'une cession de titres de 15 millions d'euros. A quoi va servir cette levée de fonds ? Cette double opération vise d'abord à augmenter notre flottant, aujourd'hui très réduit, et à trouver des investisseurs susceptibles d'accompagner le groupe sur le long terme aux cotés de l'actionnaire majoritaire (la famille...

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« Abeo est présent dans les compétitions sportives les plus médiatisées »

Abeo, fabricant d'équipements sportifs professionnels, frappe à la porte de la bourse de Paris. Présentez-nous votre société… Abeo crée, fabrique et distribue des équipements sportifs pour les centres de sport et de loisir, les clubs de sport spécialisés, les écoles. Nous avons développé une expertise dans trois grands domaines : la gymnastique,...

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« Les valeurs technologiques françaises: un choix gagnant »

Quels ont été les moteurs de performance du fonds Tocqueville PME depuis le début de l'année ? La croissance bénéficiaire des entreprises est le principal moteur de performance du fonds. Depuis le début de l'année les small&mid caps profitent de la reprise en France et dans la zone euro. Dans ce contexte nous avons fait des choix sectoriels payants. Nous avons renforcé nos...

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« La Fed peut relever ses taux en septembre sans craindre de casser la dynamique »

Que retenez-vous du discours de Janet Yellen, la présidente de la Fed, lors de la réunion de Jackson Hole (26 août) ? Il y a depuis un certain temps au sein de la Fed une volonté de monter les taux. Pendant la réunion de Jackson Hole, Yellen a fait comprendre que la situation économique aux Etats Unis avance dans le bon sens, les indicateurs économiques pointent vers la poursuite d'un cycle de...

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« La hausse des marchés actions s'explique surtout par une nouvelle baisse des taux d'intérêts »

Après le rebond estival êtes-vous plutôt optimiste ou prudent pour les actions, en particulier européennes, d'ici la fin de l'année ? D’après nous, la hausse des marchés actions, que nous avons vue cet été, s’explique surtout par une nouvelle baisse des taux d’intérêts. Il s’agit d’effets qui relèvent de la mécanique...

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« Les actions européennes peuvent être un choix de fin d'année payant »

Comment analysez-vous le rebond des marchés actions européens depuis un mois ? Nous sommes dans une phase haussière puissante, avec plusieurs résistances majeures franchies par l'Euro Stoxx 50 et le Dax. Le CAC 40 reste un peu en retrait de ce mouvement, principalement en raison des inquiétudes entourant ses secteurs pétrolier et bancaire. Mais je ne serais pas surpris que l'on dépasse la...

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« Nous pourrions avoir une correction de 5 à 10% dans les prochaines semaines sur le CAC 40 »

Quelle est votre analyse de l'évolution des marchés depuis le referendum britannique en faveur du "Brexit" ? Le choc du Brexit a été vite digéré et a laissé place à un rallye boursier au mois de juillet. Cette hausse est liée à l'espoir de nouveaux stimuli monétaires dans les semaines et les mois qui viennent. La Banque d'Angleterre pourrait être la...

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« Le contexte économique reste porteur pour les actions européennes »

Le scénario du Brexit vous parait-il aujourd’hui certain ? L'application du référendum n'est pas automatique et doit obtenir l'aval du Parlement britannique. Il y a donc une incertitude sur ce point. Ceci étant, la question posée aux citoyens britanniques était sans ambiguïté, le taux de participation très élevé et le résultat a montré une...

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« Pourquoi les ETF n'engendrent pas un risque systémique pour les marchés financiers »

Vous avez récemment rendu compte des conclusions d’une étude intitulée « ETForward 2016 : plus d’ETF, plus de liquidité ? ». Pourquoi un tel sujet? Cette étude met en rapport deux grandes tendances de fond. Ces dernières années, le mouvement ne cesse d’être haussier en termes d’encours et de nombre de produits dans l’univers des ETF (fonds...

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« La thérapie génique appliquée aux maladies de l'oeil »

GenSight veut être la première société de thérapie génique cotée en Europe. Que recouvre ce terme ? La thérapie génique consiste à délivrer dans le noyau des cellules un gène fonctionnel ou thérapeutique qui remplace le gène défectueux à l’origine de la maladie. En dépit des espoirs suscités par les premiers...

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« Il ne faut pas être absent des marchés actions car les forces de rappel sont importantes »

Selon vous, nous ne pouvons pas tabler sur une effectivité du Brexit à court terme. Pourquoi ? Il n’est pas du tout assuré que l’article 50 du Traité de Lisbonne soit déclenché par le successeur de David Cameron. Il y a de fortes chances que de nouvelles élections générales aient lieu auparavant, qui impose une recomposition de la Chambre des communes. A la fois le...

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« La Chine trouve un intérêt dans le Brexit »

Quel regard portez-vous sur les conséquences du Brexit pour la dynamique économique de la Chine ? Il y a lieu à mon sens de distinguer deux dimensions : la dimension économique et la dimension financière. Sur un plan économique, les exportations de la Chine vers le Royaume-Uni représentent moins d’1% du PIB national, ce qui est peu significatif. La proportion des échanges vers...

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« LBPAM enrichit sa gamme de fonds flexibles »

La Banque Postale Asset management (LBPAM) a lancé mi-mai deux solutions d'investissement à destination du grand public. La première, LBPAM Stratégie PEA, est une gamme de fonds actions éligibles au PEA. La seconde, LBPAM Allocation Flexible s'adresse aux détenteurs de comptes-titres ordinaires. Quels sont les points communs de ces deux solutions? Il y a un ADN commun à ces deux solutions. La...

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« Un nouvel angle d'attaque pour baisser les coûts de la recherche médicale »

Pharnext est une société biopharmaceutique fondée par le généticien Daniel Cohen. Elle développe un portefeuille avancé de produits dans le domaine des maladies neurodégénératives. La société entend lever 36 millions d'euros lors de son introduction en bourse (première cotation prévue le 18 juillet sur Alternext). En quoi...

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« Au-delà du Brexit, quels risques pourraient compromettre l'appétit des investisseurs pour les actifs émergents d'ici la fin de l'année ? »

Quel regard portez-vous sur le retour des flux sur la classe des actifs émergents, notamment les actions, depuis le début de l’année ? Pensez-vous que ce trend a vocation à perdurer ? La classe des actifs émergents a enregistré ces cinq dernières années une très mauvaise performance avec une forte volatilité. Alors que sur la période, l’indice MSCI des...

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« Nous avons bâti une nouvelle stratégie pour faire face à l'environnement de taux extrêmement bas, voire négatifs »

Vous avez fait le choix de développer une nouvelle stratégie destinée avant tout aux trésoriers d’entreprises visant à allier volatilité, liquidité, rendement avantageux dans la classe monétaire. De quel constat part cette stratégie ? Du constat que l’environnement mondial se caractérise par des taux de plus en plus bas, voire négatifs, suite à...

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« Notre future usine nous permettra de produire de façon beaucoup plus rentable »

Auplata vient de lancer une augmentation de capital de 10,5 millions d'euros avec maintien du droit préférentiel de souscription. A quoi va servir cette levée de fonds ? Cette augmentation de capital est destinée à financer la construction de notre première usine de traitement par cyanuration du minerai d'or sur le site de Dieu Merci, en Guyane. Nous avons obtenu l'autorisation ICPE fin 2015 et avons...

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« L'étude que nous avons lancée à l'automne dans le lupus est stratégique »

Néovacs a lancé une augmentation de capital de 8 millions d'euros avec maintien des droits préférentiels de souscription, ouverte du 2 au 15 juin. Pourquoi cette opération et qu'est-ce qui peut convaincre les actionnaires d'y souscrire ? Au cours des douze derniers mois Néovacs a franchi plusieurs étapes vers la commercialisation de son premier vaccin thérapeutique. Nous avons...

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« Risque de Brexit et excès d'endettement en Chine : ces deux menaces ne nous inquiètent pas particulièrement »

Quel regard portez-vous sur la toile de fond macroéconomique qui prévaut aux Etats-Unis et en Europe ? Nous récusons l’idée d’une récession à venir pour l’économie mondiale, en particulier pour les Etats-Unis. Les indicateurs avancés nous paraissent encore bien orientés. Ainsi en est-il de l’estimation en temps réel de la croissance du PIB...

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« Le prix du pétrole pourrait retomber à 45 dollars avant de remonter à 60 dollars fin 2016 et dépasser les 120 dollars en 2018 »

Quelle lecture faites-vous de l’évolution récente du prix du baril de pétrole ? La remontée du prix du baril s’explique par un rééquilibrage de l’offre et de la demande. Nous étions depuis 2014 et jusqu’il y a peu dans une situation d’excès d’offre avec en toile de fond le refus de l’Arabie Saoudite d’apporter un ajustement à sa...

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« Sicav monétaires, fonds euros, livret A, PEL, unités de compte : les Français sont assez rationnels au niveau de la gestion de leur épargne »

BlackRock a fait état la semaine dernière des principales conclusions de sa dernière étude Investor Pulse Survey pour le marché français. Celle-ci rend compte d’un décalage manifeste entre l’inclination des Français à épargner et celle à prendre des décisions d’investissement financier. L’écart s’élève...

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