Espace pédagogique - Les fiches

L’évaluation des actions

Introduction Les méthodes d’évaluation boursière

Depuis janvier 2005, les marchés réglementés français ont fusionnés. Les valeurs françaises sont ainsi rassemblées dans un même groupe et classées par ordre alphabétique.

Chaque valeur y est identifiée par son secteur d'activité, son appartenance à un indice, mais également par sa capitalisation boursière : moins de 150 millions d'euros pour les petites valeurs, entre 150 millions et 1 milliard d'euros pour les moyennes capitalisations, et plus d'1 milliard d'euros pour les grandes.

Plusieurs outils permettent d’évaluer ces titres financiers :

- La capitalisation boursière : c'est la valeur que la bourse attribue aux sociétés cotées en fonction de l'offre et la demande. Elle se calcule en multipliant le cours de bourse par le nombre d'actions composant son capital social.

 - Le Bénéfice net par action (BNPA) : il se calcule en divisant le bénéfice net de la société par le nombre total d’actions composant son capital.

 - Le Price earning ratio (PER) : ratio reflétant la croissance des bénéfices espérée par la bourse. Il se calcule en divisant le cours de bourse par le bénéfice net par action.

Exemple : cours de bourse = 100 € - BNPA = 5 euros

P.E.R. = 100 : 5 = 20

- Le rendement : ratio permettant d'apprécier la rentabilité d'une action. Il se calcule en divisant le dividende par le cours de bourse et est traduit en pourcentage.

Exemple : Cours de bourse = 100 € - Dividende = 5 €

Rendement = (5 : 100) x 100 = 5%

- La volatilité : indicateur de risque qui permet de mesurer l’amplitude de variation des cours d’un titre par sa tendance.

 - L’incidence des taux d’intérêt : le cours des actions varie généralement en sens inverse des taux d’intérêt. Lorsque ces derniers baissent, le crédit devient en effet moins cher, les entreprises peuvent investir à moindre coût, l’activité économique et la consommation se développent. Autant de facteurs favorables pour les entreprises et de fait pour leur cours de bourse. A contrario, lorsque les taux montent, la conjoncture devient plus difficile pour les entreprises. Cela se traduit immédiatement par une dégradation des cours de bourse.

Evolutions des Taux d'intérêt

Taux

Taux

Cours des actions

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