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Les Indices boursiers
Depuis janvier 2005, Euronext a lancé une nouvelle gamme d’indices (voir ci-dessous). A la bourse de Paris, les investisseurs ont donc à leur disposition plusieurs grands indices généraux pour suivre l’évolution des actions françaises: le CAC 40, le CAC Next 20, CAC Mid 100, CAC IT 20, CAC Small 90, CAC Mid and Small 190… Ces derniers sont diffusés en continu ; les autres (voir ci-dessous) sont calculés deux fois par jour, le matin à l’ouverture et le soir à la clôture.
Qui publie ces indices ?
La gestion des échantillons composant ces indices est assurée par un Conseil scientifique composé de représentants de la Banque de France, de la COB, de l’INSEE, des Sociétés européennes et françaises d’analystes financiers et de professeurs de finance.
Chaque trimestre, un Conseil scientifique examine la cohérence des échantillons et les révise en cas de radiation ou d’absorption d’une des valeurs (à la suite d’une OPA/OPE).
Par ailleurs, deux nouveaux indices dits technologiques ont été lancés en mars 2000 par ParisBourse SBF SA pour refléter l’essor des nouvelles technologies : un indice large, le CAC IT (appelé IT CAC avant janvier 2005), et un indice étroit inclus dans le précédent, l’IT CAC 50.
A noter que ce dernier a été remplacé par le CAC IT 20 en février 2005. Les valeurs qui les composent appartiennent principalement aux secteurs des télécommunications, de l’électronique et de la communication. Ces indices sont calculés deux fois par jour, le matin à l’ouverture et le soir à la clôture. Leurs échantillons sont susceptibles d’être révisés chaque mois par le Conseil scientifique des indices.
Le CAC 40 (création juin 1988, base 1000 au 31 décembre 1987)
CAC signifie Cotation Assistée en Continu ; le nombre 40 indique que l’indice se compose de 40 valeurs, sélectionnées parmi les 100 premières capitalisations de la bourse de Paris.
Ces valeurs sont choisies en fonction d’exigences multiples (capitalisation, liquidité et représentativité sectorielle) et sont représentatives des plus grands secteurs économiques. Chaque titre a un poids proportionnel au capital de la société qu’il représente.
L’indice CAC 40 reflète la tendance des plus grandes capitalisations françaises. Il est calculé toutes les 30 secondes de 9h à 17h30. L’heure de clôture du marché est en fait fixée à 17h25 mais la dernière cotation, dite de fixing, est à 17h30.
Le SBF 120 (création fin 1993, base 1000 au 31 décembre 1990)
SBF signifie Société des Bourses Françaises qui est l’ancien nom de ParisBourse SBF SA, la société responsable de la bonne marche de la bourse parisienne. Le nombre 120 indique qu’il est composé de 120 titres cotés en continu : les 40 valeurs du CAC 40 plus 80 autres valeurs. Le SBF 120 est donc plus large et plus diversifié que le CAC 40. Les 80 valeurs supplémentaires sont choisies parmi les 200 premières capitalisations boursières françaises.
Plus précisément, la sélection des valeurs de l’échantillon s’effectue selon quatre critères de liquidité : le montant des volumes échangés, le nombre de transactions, le taux de rotation et la fourchette.
Le SBF 120 sert à l’indexation de fonds ainsi qu’à la mesure de performance de la gestion en actions françaises. Comme le CAC 40, il est calculé toutes les 30 secondes de 9h à 17h30.
Le SBF 80 (création 22 octobre 1997, base 1000 au 31 décembre 1990)
Il regroupe les 80 valeurs du SBF, 120 n’appartenant pas au CAC 40. Il est plus représentatif des services que ne le sont le CAC 40 et le SBF 250. En effet, les sociétés de services représentent un tiers du SFB 80, contre un quart du CAC 40 et un cinquième du SBF 250. Il est diffusé en continu comme le CAC 40 et le SBF 120.
Le SBF 250 (création fin 1993, base 1000 au 31 décembre 1990)
Le SBF 250 est l’indice le plus large de la bourse de Paris. Composé de 250 valeurs (les 120 du SBF 120 plus 130 autres), il se veut représentatif de l’ensemble de l’économie française. Cet indice a pour vocation de mesurer l’évolution globale du marché des actions à long terme. Il sert de référence pour la gestion des fonds investis en actions françaises, qu’ils soient diversifiés ou spécialisés dans un secteur économique.
Il se décompose en indices sectoriels définis pour 3 niveaux d’agrégation. Ces niveaux sont hiérarchisés et emboîtés ; ils permettent de mesurer l’évolution d’un secteur donné.
Trois indices de niveau 1 sont calculés : un indice des valeurs industrielles, un indice des services non financiers et un indice des sociétés financières.
Ces trois indices de niveau 1 se déclinent en 12 indices sectoriels de niveau 2 permettant de suivre l’évolution de 12 secteurs d’activité.
Exemple : Danone fait partie de l’indice de niveau 1 «Valeurs industrielles» et de l’indice de niveau 2 «Industries Agroalimentaires».
L’IT CAC 50 (remplacé en janvier 2005 par le CAC IT 20)
IT signifie Indice Technologique et CAC fait évidemment allusion au CAC 40. Le nombre 50 indique que l’indice se compose de 50 valeurs. Cet indice est né en mars 2000 et prend pour année de référence la base 1000 au 31 décembre 1998.
Ces valeurs, choisies parmi toutes celles cotées à la bourse de Paris, doivent répondre à trois critères : appartenir aux secteurs des nouvelles technologies (télécommunications, électronique, informatique…) ; avoir une capitalisation et une liquidité suffisantes ; ne pas appartenir au CAC 40, de façon à éliminer les poids lourds de la cote, couverts par ailleurs.
L’indice IT CAC 50 sert notamment de référence aux SICAV spécialisées dans le secteur des nouvelles technologies.
Le CAC IT (appelé avant janvier 2005 l’IT CAC)
IT signifie Indice Technologique et CAC fait évidemment allusion au CAC 40. A la différence de l’IT CAC 50, l’IT CAC est un indice large, dont le nombre de valeurs n’est pas limité. Toutes les valeurs cotées à la bourse de Paris peuvent y figurer, à condition d’appartenir aux secteurs des nouvelles technologies (télécommunications, électronique, informatique, communication…). Né en mars 2000, cet indice prend pour année de référence la base 1000 au 31 décembre 1998.
Nouvelle gamme d’indices issue de l’unification de la cote française depuis janvier 2005 :
- Le CAC Next 20 : Composé des 20 valeurs les plus importantes après celles du CAC 40
- Le CAC Mid 100 : Composé de 100 valeurs de moyenne capitalisation
- Le CAC Small 90 : Composé de 90 valeurs de petite capitalisation
- Le CAC Mid&Small 190 : Combinaison des deux indices précédents.
- Le CAC IT 20 : Composé de 20 valeurs sectorielles sur les sociétés technologiques. Il remplace l’IT CAC 50.