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Les ETF – Les Trackers
Les Trackers, également appelés ETFs (Exchange Traded Funds), sont des instruments financiers qui se sont très fortement développés ces 20 dernières années, notamment auprès des particuliers qui y voient un moyen simple de diversifier leurs portefeuilles aussi bien dans le cadre d'un PEA, d'un Compte-Titres, ou d'une assurance-vie.
Par exemple, l'investisseur qui va acheter un Tracker ayant comme sous-jacent le CAC 40 aura un produit dont la valeur répliquera celle du CAC 40. Si ce dernier monte de 2%, la valeur investie sur le Tracker va également augmenter de 2%. Si le CAC 40 baisse, cette même baisse en pourcentage s'appliquera sur le Tracker.
L'investisseur qui achète un Tracker sur le CAC 40 investit avec un seul clic sur les 40 actions du CAC 40. C'est une façon de diversifier son portefeuille, très simple puisqu'il y a un seul ordre à passer au lieu de 40 ordres, on peut investir avec des montants de quelques dizaines d'euros, et on a des frais de courtage sur un seul ordre (un ordre sur un Tracker coté sur Euronext générera les mêmes frais de courtage qu'un achat d'action sur Euronext). Il n'y a jamais de droits d'entrée ou de sortie sur les Trackers.
Le Tracker est coté en continu. Ceux cotés sur Euronext sont cotés aux mêmes horaires que les actions cotées sur Euronext. Un Tracker n'a pas de date de maturité : on peut le garder aussi bien quelques heures, quelques jours, ou plusieurs années.
Les Trackers sont créés par des émetteurs spécialisés comme par exemple Amundi-Lyxor, BNPP AM, iShares, Vanguard, … Ce sont également eux qui vont s'assurer que le produit est correctement animé sur le marché (il faut toujours que l'investisseur puisse acheter et vendre le produit à des conditions de marché respectant la promesse du Tracker).
Les Trackers relèvent de la gestion passive, à la différence des OPC qui relèvent de la gestion active. Dans la gestion active, l'objectif du gérant du Fonds est de battre son indice de référence. Dans la gestion passive, l'objectif est de faire exactement comme l'indice, ni plus ni moins. Les investisseurs qui privilégient les Trackers par rapport aux OPC ont souvent une plus grande défiance vis-à-vis de la capacité des gérants à battre leur indice, ils souhaitent souvent minimiser les frais (les frais de gestion des Trackers sont généralement 3 à 5 fois moindre que ceux des OPC), et apprécient de passer leurs ordres en temps réel (un achat d'OPC se fait à cours inconnu avec en général une valeur liquidative en date du lendemain).
Comme les OPC, certains Trackers capitalisent les dividendes, d'autres les versent. Dans tous les cas, l'investisseur bénéficie des dividendes. L'investisseur qui veut répliquer le CAC 40 aura donc le choix entre des Trackers répliquant le CAC 40 « classique » ou des Trackers répliquant le CAC 40 dividendes réinvestis.
Les Trackers ayant des sous-jacents de l'Union Européenne sont en principe éligibles au PEA. Il existe cependant des Trackers éligibles au PEA mais qui ont une promesse de réplication d'un indice hors zone euro, par exemple le NASDAQ. Ceci est possible grâce à une construction spécifique du Tracker qui investit sur des titres de l'UE mais qui contient également sur un swap de performance qui va échanger la valeur de ces titres avec le NASDAQ. Ces Trackers sont dits synthétiques et permettent ainsi aux détenteurs de PEA de diversifier leur PEA sur des zones ou des thématiques mondiales.
Il existe également des Trackers qui proposent de la réplication inverse (l'investisseur gagne 1% par exemple si l'indice baisse de 1%), de la réplication double (l'investisseur gagne 2% si l'indice monte de 1%), ou encore de la réplication double inversée (le plus connu, le BX4, permet de gagner 2% lorsque le CAC 40 baisse de 1%). Il est très important de noter que ces promesses de réplication se font sur des bases quotidiennes. Une performance calculée tous les jours est différente de la performance de l'indice prise sur une durée globale.
Conseils pour investir dans les Trackers : effectuez vos recherches en utilisant si besoin le site de l'émetteur. Avant d'investir dans un Tracker, renseignez-vous sur l'indice qu'il suit, les actifs sous-jacents, les frais associés et assurez-vous de comprendre les caractéristiques du Tracker.
Les Trackers comportent un risque de perte en capital jusqu'à l'intégralité du montant investi. Leur valeur de remboursement peut etre inférieure au montant investi. Pour plus d'information sur les risques liés à l'investissement dans ces fonds, nous vous recommandons de lire attentivement la rubrique "profil de risque" de la documentation produit (prospectus et DICI)
Le Tracker est un produit qui va répliquer un sous-jacent
Le sous-jacent sera en général un indice d'une grande place boursière (le CAC 40, le NASDAQ…), un indice créé spécialement sur une thématique (une sélection de sociétés liées à la transition énergétique, au luxe, …) ou un panier d'au moins 5 matières premières différentes.Par exemple, l'investisseur qui va acheter un Tracker ayant comme sous-jacent le CAC 40 aura un produit dont la valeur répliquera celle du CAC 40. Si ce dernier monte de 2%, la valeur investie sur le Tracker va également augmenter de 2%. Si le CAC 40 baisse, cette même baisse en pourcentage s'appliquera sur le Tracker.
L'investisseur qui achète un Tracker sur le CAC 40 investit avec un seul clic sur les 40 actions du CAC 40. C'est une façon de diversifier son portefeuille, très simple puisqu'il y a un seul ordre à passer au lieu de 40 ordres, on peut investir avec des montants de quelques dizaines d'euros, et on a des frais de courtage sur un seul ordre (un ordre sur un Tracker coté sur Euronext générera les mêmes frais de courtage qu'un achat d'action sur Euronext). Il n'y a jamais de droits d'entrée ou de sortie sur les Trackers.
Le Tracker est coté en continu. Ceux cotés sur Euronext sont cotés aux mêmes horaires que les actions cotées sur Euronext. Un Tracker n'a pas de date de maturité : on peut le garder aussi bien quelques heures, quelques jours, ou plusieurs années.
Les Trackers sont créés par des émetteurs spécialisés comme par exemple Amundi-Lyxor, BNPP AM, iShares, Vanguard, … Ce sont également eux qui vont s'assurer que le produit est correctement animé sur le marché (il faut toujours que l'investisseur puisse acheter et vendre le produit à des conditions de marché respectant la promesse du Tracker).
Les Trackers relèvent de la gestion passive, à la différence des OPC qui relèvent de la gestion active. Dans la gestion active, l'objectif du gérant du Fonds est de battre son indice de référence. Dans la gestion passive, l'objectif est de faire exactement comme l'indice, ni plus ni moins. Les investisseurs qui privilégient les Trackers par rapport aux OPC ont souvent une plus grande défiance vis-à-vis de la capacité des gérants à battre leur indice, ils souhaitent souvent minimiser les frais (les frais de gestion des Trackers sont généralement 3 à 5 fois moindre que ceux des OPC), et apprécient de passer leurs ordres en temps réel (un achat d'OPC se fait à cours inconnu avec en général une valeur liquidative en date du lendemain).
Comme les OPC, certains Trackers capitalisent les dividendes, d'autres les versent. Dans tous les cas, l'investisseur bénéficie des dividendes. L'investisseur qui veut répliquer le CAC 40 aura donc le choix entre des Trackers répliquant le CAC 40 « classique » ou des Trackers répliquant le CAC 40 dividendes réinvestis.
Les Trackers ayant des sous-jacents de l'Union Européenne sont en principe éligibles au PEA. Il existe cependant des Trackers éligibles au PEA mais qui ont une promesse de réplication d'un indice hors zone euro, par exemple le NASDAQ. Ceci est possible grâce à une construction spécifique du Tracker qui investit sur des titres de l'UE mais qui contient également sur un swap de performance qui va échanger la valeur de ces titres avec le NASDAQ. Ces Trackers sont dits synthétiques et permettent ainsi aux détenteurs de PEA de diversifier leur PEA sur des zones ou des thématiques mondiales.
Il existe également des Trackers qui proposent de la réplication inverse (l'investisseur gagne 1% par exemple si l'indice baisse de 1%), de la réplication double (l'investisseur gagne 2% si l'indice monte de 1%), ou encore de la réplication double inversée (le plus connu, le BX4, permet de gagner 2% lorsque le CAC 40 baisse de 1%). Il est très important de noter que ces promesses de réplication se font sur des bases quotidiennes. Une performance calculée tous les jours est différente de la performance de l'indice prise sur une durée globale.
Les avantages des Trackers
- Diversification : Les Trackers permettent aux investisseurs de diversifier facilement leur portefeuille en offrant une exposition à un panier d'actifs plutôt qu'à une seule action. Cela permet de réduire le risque lié à la détention d'un actif individuel.
- Liquidité : Les Trackers sont négociés en bourse, ce qui signifie qu'ils peuvent être achetés ou vendus à tout moment pendant les heures de cotation. Cela offre une grande flexibilité aux investisseurs.
- Frais réduits : Les Trackers ont généralement des frais de gestion plus bas que les fonds communs de placement traditionnels, ce qui signifie que vous conservez une plus grande part de vos rendements.
- Avantage fiscal pour les Trackers investis dans un PEA.
Les inconvénients des Trackers
- Tracking difference : Bien que les Trackers cherchent à répliquer les performances de l'indice de référence, il peut y avoir un écart entre la performance réelle du Tracker et celle de l'indice. Cet écart est appelé "tracking difference" et peut être dû à des facteurs tels que les frais de gestion mais aussi à la méthode de réplication. La réplication n'est donc jamais parfaite et l'investisseur qui garde plusieurs années son Tracker pourra souvent constater une légère divergence au fil du temps par rapport à l'indice.
- Les frais de gestion même s'ils sont très réduits.
- Le risque lié au sous-jacent.
- Le risque lié au change sur les Trackers étrangers.
- Le risque de fermeture à tout moment par l'émetteur du produit. Dans ce cas, le Tracker sera remboursé à sa valeur résiduelle.
Conseils pour investir dans les Trackers : effectuez vos recherches en utilisant si besoin le site de l'émetteur. Avant d'investir dans un Tracker, renseignez-vous sur l'indice qu'il suit, les actifs sous-jacents, les frais associés et assurez-vous de comprendre les caractéristiques du Tracker.
Les Trackers comportent un risque de perte en capital jusqu'à l'intégralité du montant investi. Leur valeur de remboursement peut etre inférieure au montant investi. Pour plus d'information sur les risques liés à l'investissement dans ces fonds, nous vous recommandons de lire attentivement la rubrique "profil de risque" de la documentation produit (prospectus et DICI)