Espace pédagogique - Lexique

Le mot du jour : Nue-propriété

C'est une autre personne (l'usufruitier) qui détient l'usufruit, c'est-à-dire le droit d'usage, d'habitation ou de perception des revenus de ce bien. Le droit de propriété ne s'exercera pleinement que lors du décès de l'usufruitier ou de la renonciation par ce dernier à son droit.

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Black and Scholes

Le modèle d’évaluation des options de Fisher Black et Myron Scholes (auquel il faudrait en toute justice accoler le nom de Robert Merton), universellement utilisé par les praticiens à travers le monde, est relativement simple dans la mesure où il ne fait intervenir qu’un petit nombre de variables : le cours et la volatilité de l’action, le prix d’exercice, l’échéance de l’option, et le taux d’intérêt. Par ailleurs, il est possible de quantifier l’impact sur le prix d’une option des modifications des paramètres qui l’influencent. La valeur d’une option se décompose en deux : sa valeur intrinsèque et sa valeur temps. La valeur intrinsèque d’un contrat est la valeur de l’option si on l’exerce immédiatement, soit la différence, positive, pour un call entre le cours et le prix d’exercice (que l’acheteur du call verse au vendeur), et pour un put entre le prix d’exercice (que le vendeur du put verse à l’acheteur) et le cours. La valeur temps représente le supplément de prix dont il faut s’acquitter pour obtenir un actif dont l’échéance n’est pas immédiate. Black-Scholes a la notoriété d’une grande marque dans les salles de marché où les traders utilisent intensément leur modèle.

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